Demandas institucionales y escasez impulsan los bitcoins tras el halving superando los $119,000

Bitcoin se negoció por encima de $119,000 por primera vez desde el récord de mediados de julio, marcando una ganancia del 4.2 % en doce horas. Los datos de intercambio mostraron entradas netas de $425 millones en ETFs de Bitcoin al contado de EE.UU. durante la sesión anterior, ampliando las entradas acumuladas del mes a $2.5 mil millones y superando los totales de junio. El fondo iShares de BlackRock lideró con $110 millones, mientras que Fidelity y Bitwise añadieron $94 millones y $71 millones, respectivamente. Fondos soberanos de Noruega y los Emiratos Árabes Unidos revelaron nuevas asignaciones a través de estos vehículos, reforzando la participación institucional. Los factores de oferta amplificaron el movimiento. Las estadísticas de la red indicaron que la emisión diaria de monedas ha promediado 450 BTC desde la reducción a la mitad de abril de 2024, en comparación con 900 BTC un año antes. Glassnode reportó inventarios de mineros en un mínimo de siete años de 1.78 millones de BTC, lo que sugiere que hay menos monedas disponibles para la venta. La capitalización de mercado realizada, que valora cada moneda al precio de su último movimiento en la cadena, superó el billón de dólares por primera vez, evidenciando una rotación de capital de titulares inactivos a nuevos dueños. Las condiciones macro agregaron apoyo. Un acuerdo preliminar comercial entre EE.UU. y la UE redujo la demanda refugio por el dólar, debilitando el índice DXY a 100.4 y aumentando el apetito por activos alternativos de valor. CME FedWatch fijó las probabilidades de una reducción de tasas en septiembre en 68 %, frente al 74 % de la semana pasada, aunque la perspectiva de una política más blanda más adelante en el año mantuvo los rendimientos reales cerca de cero, un contexto históricamente positivo para activos escasos. Los derivados señalaron convicción alcista: el interés abierto en futuros perpetuos de BTC subió un 9 % hasta $18.7 mil millones, mientras que las tasas de financiamiento se mantuvieron cerca del 15 % anualizado, indicando que los operadores estaban dispuestos a pagar para mantener posiciones largas. CoinGlass mostró una relación largo-corto de 1.36, la más alta desde mayo. La volatilidad se mantuvo elevada. Más de $129 millones en posiciones cortas apalancadas fueron liquidadas en las principales plataformas en las últimas 24 horas, la mayor eliminación de cortos desde el récord del 14 de julio. Los mercados de opciones valoraron una probabilidad del 28 % de que BTC alcance los $125,000 para fin de mes, según datos de Deribit, frente al 19 % del viernes. Algunos estrategas recomendaron cautela, señalando que la relación MVRV de 30 días alcanzó 1.86, un nivel históricamente asociado con retrocesos locales. JP Morgan advirtió que se requiere una demanda sostenida de ETFs para compensar la disminución en la emisión posterior a la reducción a la mitad y la probable reanudación de ventas de mineros ante la compresión del hashprice. No obstante, los tesoreros corporativos continuaron acumulando. Strategy (MSTR) confirmó una compra adicional de 780 BTC, aumentando sus tenencias a 17,132 BTC. El conglomerado japonés Metaplanet reveló una adquisición de 210 BTC, citando cobertura ante la depreciación del yen. La actividad on-chain reflejó optimismo: las direcciones activas aumentaron a 1.42 millones, un máximo de seis meses, mientras que las tarifas de transacción promediaron $6.12, indicando un uso elevado sin congestión severa. La capacidad de Lightning Network alcanzó 6,991 BTC, reflejando la expansión continua de Layer-2 destinada a reducir la fricción en la liquidación. En conjunto, el aumento de la demanda institucional, la oferta más ajustada posterior a la reducción a la mitad, señales macroconstructivas y la posición en derivados contribuyeron a la ruptura de Bitcoin por encima de $119,000. Los participantes del mercado ahora esperan una confirmación por encima del umbral psicológico de $120,000 y posibles pruebas del máximo histórico del 14 de julio en $122,700.