Hito legislativo para la regulación de las criptomonedas
El 31 de diciembre de 2025, los lÃderes del Comité Bancario del Senado anunciaron planes para convocar el 15 de enero de 2026 la primera sesión de revisión del Acta CLARITY. Esta legislación tiene como objetivo establecer un marco federal integral para los mercados de activos digitales, aclarando las jurisdicciones regulatorias entre la SEC y la CFTC y definiendo términos clave como materias primas digitales, tokens de seguridad y stablecoins.
Temas de debate y disposiciones clave
La revisión abordará las lÃneas de fractura no resueltas que retrasaron avances previos. En primer lugar, se examinará el tratamiento de los protocolos DeFi bajo las leyes de valores existentes, incluyendo si los servicios automatizados y permisivos requieren registro o pueden operar bajo exenciones basadas en emisores. En segundo lugar, los legisladores debatirán criterios de clasificación de tokens para diferenciar materias primas digitales de tokens considerados valores, lo que afectará los requisitos de registro de intercambios y las obligaciones de divulgación.
Las disposiciones sobre stablecoins constituyen un componente crÃtico. Las propuestas incluyen limitar las estructuras de incentivos de los emisores, exigir auditorÃas de reservas y refinar los requisitos de capital para mitigar los riesgos de corrida. Los defensores sostienen que el lenguaje de compromiso redactado desde el receso del Congreso ha reducido las diferencias, pero el personal reconoce que podrÃan surgir enmiendas adicionales durante la sesión de revisión.
Dinámicas bipartidistas y umbrales de votación
El avance exitoso desde el comité requiere una votación mayoritaria. Sin embargo, la aprobación final en la sala del Senado exigirá 60 votos para superar los umbrales de obstrucción. Ambos partidos tienen incentivos para obtener respaldo entre ambos bloques, ya que la falta de apoyo amplio podrÃa retrasar la ley indefinidamente. Las partes interesadas de la industria y las asociaciones comerciales están participando activamente con los miembros del comité para abogar por disposiciones que equilibren la protección del consumidor con la innovación.
Impacto en los participantes del mercado
La promulgación de la Ley CLARITY reducirÃa significativamente la ambigüedad legal para intercambios, corredores y custodios institucionales. VÃas de registro más claras y autoridades regulatorias definidas facilitarÃan la planificación del cumplimiento y la asignación de capital. Las reformas de la estructura del mercado también podrÃan fomentar una mayor liquidez, informes estandarizados y una coordinación reforzada de la aplicación.
Para los proyectos DeFi, las reglas codificadas podrÃan impulsar ajustes en la gobernanza de los protocolos y mejoras de la transparencia en la cadena de bloques. Los emisores de tokens podrÃan beneficiarse de requisitos de cumplimiento más claros, reduciendo el riesgo de acciones de aplicación adversas. Los inversores podrÃan ganar confianza gracias a salvaguardas robustas para los consumidores y divulgaciones obligatorias.
Próximos pasos y perspectivas
La revisión del 15 de enero representa un momento clave para la regulación de las criptomonedas en EE. UU. Un voto favorable del comité allanarÃa el camino para el debate en la sala del Senado a principios de 2026. Por el contrario, enmiendas sustanciales o un voto negativo podrÃan prolongar la incertidumbre. Las partes interesadas están siguiendo los calendarios del comité y preparándose para posibles audiencias públicas y testimonios de las partes interesadas.
Si bien los plazos legislativos siguen siendo fluidos, la Ley CLARITY sirve como barómetro de la dirección de la polÃtica de EE. UU. Su progreso influirá en los diálogos regulatorios mundiales y modelará las trayectorias de adopción institucional a medida que el sector de criptomonedas entre en un nuevo régimen regulatorio.
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