Jon Glover, CIO de Ledn y especialista en la Teoría de las Ondas de Elliott, ha declarado que el patrón alcista de cinco ondas de bitcoin está completo y que una nueva fase de mercado bajista podría ya estar en marcha. Tras la caída de bitcoin de 126.000 dólares a 104.000 dólares en octubre de 2025, Glover pronostica una caída adicional hacia 70.000 dólares o menos.
Según la Teoría de las Ondas, los ciclos de mercado presentan estructuras de cinco ondas predecibles en la dirección de la tendencia principal, seguidas de tres ondas correctivas. Glover afirma que el avance de cinco ondas que culminó a principios de este mes marca el fin de la fase alcista.
El análisis de Glover tiene en cuenta el reciente fallo para mantener por encima de 125.000 dólares, lo cual, sostiene, señala una disminución del impulso alcista. La caída subsiguiente a 105.000 dólares confirmó una ruptura de un soporte crítico, lo que impulsó su perspectiva bajista que podría persistir hasta finales de 2026.
El analista destaca que las opciones put en Deribit se negocian con primas frente a las opciones de compra, lo que indica que operadores institucionales y minoristas se están posicionando para un riesgo a la baja. El interés abierto en instrumentos de protección sugiere una demanda creciente de instrumentos de cobertura.
Glover reconoce la posibilidad remota de una nueva prueba del máximo histórico en 124.000 dólares, pero enfatiza que las señales de la estructura del mercado favorecen una tendencia a la baja. Recomienda a los participantes del mercado que se preparen para una volatilidad prolongada y para posibles niveles por debajo de 70.000 dólares durante los próximos varios trimestres.
Históricamente, Bitcoin ha entrado en mercados bajistas aproximadamente 18 meses después de cada evento de halving. La reducción a la mitad más reciente ocurrió en abril de 2024, lo que coincide con el momento esperado de un ciclo correctivo según los marcos de la Teoría de las Ondas.
Los gráficos técnicos ilustran escenarios alternativos, con una “ruta naranja” que sugiere una breve recuperación hasta 145.000 dólares y una “ruta amarilla” que indica un máximo ya alcanzado. Glover favorece la ruta amarilla, citando la ruptura estructural por debajo de las líneas de tendencia clave.
Mientras algunos traders se enfocan en catalizadores fundamentales como las entradas en ETF y la adopción corporativa, Glover sostiene que la dinámica de precios principal está gobernada por la psicología colectiva y los conteos de ondas, más que por eventos macroeconómicos.
La proyección bajista subraya un cambio en el sentimiento del mercado, con narrativas de precaución que desplazan las convicciones alcistas anteriores. Se recomienda a los operadores e inversores revisar las prácticas de gestión de riesgos, incluido el dimensionamiento de posiciones y el uso de órdenes stop, para navegar posibles caídas.
En conjunto, el pronóstico de Glover presenta una interpretación rigurosa de la Teoría de las Ondas que sugiere que persiste un considerable riesgo a la baja, desafiando la expectativa de ganancias continuas en el mercado alcista hasta fin de año.
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