El 14 de agosto de 2025, el precio realizado de Bitcoin—una métrica que representa el precio promedio al que las monedas se movieron por última vez en la cadena—recuperó su media móvil de 200 semanas (200WMA) en $51,344. Este cruce, el primero desde junio de 2022, es ampliamente considerado por veteranos del mercado como un cambio estructural que a menudo anuncia el inicio de fases alcistas prolongadas. El precio realizado ahora se sitúa en $51,888, con análisis on-chain que destacan una creciente cohorte de holders a largo plazo que no han operado desde que los precios cayeron por debajo de la 200WMA durante la caída inducida por FTX.
Los datos históricos muestran que cuando el precio realizado cruza por encima de la 200WMA y mantiene el impulso, los rallies subsecuentes han entregado ganancias significativas—39% en los mínimos del ciclo 2017-2018 y más del 325% en el mercado alcista 2020-2021. Tales precedentes alimentan el optimismo de que Bitcoin podría estar entrando en un entorno alcista estructural similar, a pesar del discurso macroeconómico sobre la moderación de la inflación y las incertidumbres geopolíticas. Los flujos institucionales hacia productos negociados en bolsa de Bitcoin spot se han acelerado, con activos totales bajo gestión superando los $50 mil millones en julio.
Las métricas de blockchain revelan además una oferta en exchanges en contracción, ya que las direcciones que mantienen más de un año de monedas aumentan su saldo acumulado. Los flujos netos en exchanges permanecen negativos, lo que sugiere una reticencia de los compradores a liquidar, mientras que el posicionamiento en derivados muestra una relación call-put equilibrada, indicando un optimismo cauteloso entre los traders. Los indicadores técnicos en los mercados spot reportan una divergencia alcista en el RSI y una formación de Golden Cross en el gráfico diario—señales que coinciden con el avance sobre la 200WMA.
Los vientos en contra de aversión al riesgo parecen limitados, ya que las correlaciones macro con acciones estadounidenses se han debilitado en los últimos meses. Los asignadores de cartera en fondos multi-estrategia señalan que la baja correlación de Bitcoin con bonos gubernamentales y su ratio de Sharpe positivo han atraído capital fresco en busca de retornos no correlacionados. Las encuestas a oficinas familiares han cambiado de “esperar y ver” a “aumentar exposición” desde el segundo trimestre, con algunos planeando compras incrementales por promedio de costo en dólares hasta fin de año.
No obstante, sigue siendo prudente la cautela. Si el precio realizado vuelve a caer por debajo de la 200WMA, los vendedores podrían intervenir en niveles clave de soporte cerca de $50,000 y $48,500. Los discursos de la Fed esta semana y el próximo informe PPI de EE. UU. serán observados de cerca en busca de cualquier indicio de endurecimiento monetario que retrase los recortes de tasas. Si el precio realizado puede mantenerse por encima de la 200WMA durante los meses de verano de menor volatilidad, el camino podría despejarse para un avance sostenible, con un objetivo potencial de nuevos máximos históricos por encima de $150,000 para el primer trimestre de 2026. Por ahora, factores on-chain y técnicos se alinean para sugerir que el mercado alcista de Bitcoin podría estar reanudándose tras una prolongada fase de consolidación.
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