La reunión de la Reserva Federal del 28 al 29 de octubre llega en medio de una congelación de datos sin precedentes provocada por un cierre parcial del gobierno de EE. UU. Con el personal de la Oficina de Estadísticas Laborales en licencia, el crucial informe de empleo de septiembre permanece sin publicarse, complicando la decisión de política de la Fed.
El consenso del mercado, reflejado en la herramienta FedWatch de CME Group, asigna una probabilidad del 96,2 % a un recorte de tasas de 25 puntos básicos, con mínimas probabilidades de que no haya cambios. Sin embargo, la ausencia de datos oficiales laborales y las presiones inflacionarias persistentes introducen una incertidumbre significativa. Una pausa sorpresa o un retraso en la flexibilización podrían alterar tanto las acciones como las criptomonedas.
Los mercados de criptomonedas, especialmente el bitcoin, se han beneficiado de la demanda de refugio ante los temores de cierre, llevando los precios cerca de máximos históricos por encima de los 125,000 dólares. Los flujos hacia activos refugio han coincidido con una sólida demanda de ETF; sin embargo, los analistas advierten que una inflación más fuerte de lo esperado o una señal agresiva de la Fed podrían desencadenar ventas rápidas.
Las acciones están en máximos de una década, reflejando transiciones de política suaves. Una pausa en los recortes de tasas corre el riesgo de socavar la confianza de los inversores y puede desencadenar volatilidad en todas las clases de activos. Precedentes históricos durante apagones de datos muestran que la Fed a menudo ha optado por la cautela, sugiriendo una probabilidad no nula de divergencia política respecto a las expectativas del mercado.
Fuentes de datos alternativas, incluidos indicadores de empleo del sector privado e informes regionales de la Fed, ofrecerán información parcial. Aun así, estos indicadores carecen del alcance integral de los informes de la BLS. Si el cierre se extiende hasta mediados de octubre, los datos oficiales retrasados podrían publicarse justo antes de la decisión del FOMC, aportando claridad de último minuto.
Los operadores ahora están cubriendo posiciones alrededor de niveles críticos. Los mercados de derivados apalancados de criptomonedas muestran zonas de liquidación agrupadas cerca de los 120,000 dólares para bitcoin, mientras que los futuros del S&P 500 muestran picos de volatilidad implícita en escenarios de riesgo de eventos. La comunicación de la Fed sobre la dependencia de datos y la perspectiva económica será fundamental para guiar las operaciones del día siguiente en los mercados globales.
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