Grayscale Investments ha identificado el tercer trimestre de 2025 como una temporada"distinta" de altcoins, marcada por un desempeño relativo inferior de Bitcoin y un aumento focalizado en tokens alternativos selectos. Según el informe del Q3 de la firma, la dominancia de Bitcoin cayó a medida que los inversores rotaron capital hacia protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), plataformas de contratos inteligentes y soluciones emergentes de escalado Layer-2. Este patrón difirió de las altseasons históricas, donde las ganancias generalizadas de altcoins ocurrÃan principalmente durante picos de mercados alcistas de Bitcoin.
Los tokens DeFi fueron especialmente destacados, beneficiándose de una mayor actividad en cadena, incentivos de yield farming y herramientas de agregación de liquidez. Los protocolos que ofrecen interoperabilidad entre cadenas y programabilidad, como las redes Layer-1 prominentes y sus extensiones Layer-2, vieron un crecimiento promedio del volumen en 30 dÃas superior al 25%. Mientras tanto, los mercados de memecoins se estabilizaron, con menos casos de ciclos especulativos de pump-and-dump debido a una gobernanza comunitaria más estricta y mecanismos de quema de tokens.
Grayscale atribuye este cambio a estrategias institucionales más sofisticadas, incluidos marcos algorÃtmicos de paridad de riesgo y análisis en cadena para la optimización de rendimientos. Los participantes del mercado también citaron factores macroeconómicos más amplios, como la claridad en la regulación de stablecoins y el crecimiento de los servicios de entrada fiat-a-crypto, que facilitaron la exposición directa a altcoins selectas. Los analistas esperan que esta dinámica matizada de altseason continúe en el Q4, con el rendimiento condicionado tanto a actualizaciones técnicas —como importantes hard forks de protocolos— como a la evolución del tratamiento regulatorio en jurisdicciones clave.
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