Introducción
La noche del 5 de septiembre, la Fundación Hyperliquid reveló planes para USDH, una stablecoin en dólares estadounidenses nativa de Hyperliquid. El anuncio, realizado en el canal de Discord del proyecto, describe un mecanismo de distribución impulsado por la gobernanza.
Proceso de Gobernanza
Los validadores votarán para asignar los derechos de acuñación de USDH mediante un referéndum en cadena. Los equipos de desarrollo interesados pueden presentar propuestas detallando especificaciones del contrato, estrategias de gestión de reservas y marcos de cumplimiento. Un quórum mayoritario determinará el grupo de implementación ganador.
Razones
Con $398 mil millones en volumen mensual de perpetuos y $20 mil millones en operaciones al contado, Hyperliquid depende en gran medida de USDC de Circle para liquidez. Al lanzar USDH, el protocolo busca internalizar los ingresos de los activos de reserva, mejorar la eficiencia del capital y diferenciarse en el mercado de stablecoins.
Impacto en el Mercado
Los observadores de la industria señalan que las stablecoins propias pueden mejorar la alineación del ecosistema, pero conllevan riesgos regulatorios y operativos. El enfoque centrado en la gobernanza de Hyperliquid enfatiza la descentralización, mientras que los puntos de referencia de transparencia de reservas serán críticos para la confianza.
Hoja de Ruta de Implementación
La Fundación planea publicar un libro blanco detallado que describa la colateralización de USDH, auditorías de activos de respaldo y mecanismos de redención. Se prevé un despliegue en testnet para el cuarto trimestre, con el lanzamiento en mainnet condicionado a la aprobación de la gobernanza y la finalización de auditorías.
Perspectivas
USDH podría establecer un precedente para las monedas emitidas por exchanges bajo condiciones regulatorias más claras en EE.UU. tras la Ley GENIUS. Los participantes del mercado seguirán de cerca los resultados de la gobernanza de Hyperliquid y las auditorías de seguridad técnica a medida que el protocolo avanza hacia el lanzamiento.
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