IREN, una empresa pública de minería de Bitcoin que se ha orientado hacia la infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC), anunció una oferta de notas convertibles por un total de 875 millones de dólares, lo que provocó una caída en el precio de sus acciones de aproximadamente el 6% durante las primeras operaciones del 7 de octubre de 2025. La oferta comprende notas convertibles senior a dos años, con vencimiento el 15 de julio de 2031, con una tasa de conversión inicial establecida para equivaler a acciones comunes de IREN a un precio superior al del mercado actual.
Las notas convertibles tienen una tasa de interés base del 4,5% anual, pagadera semestralmente, e incluyen transacciones de llamadas limitadas diseñadas para mitigar la dilución de acciones en caso de una conversión de capital sustancial. IREN ha otorgado a los compradores iniciales una opción de 30 días para comprar hasta 125 millones de dólares adicionales en notas, elevando potencialmente los ingresos totales a 1.000 millones de dólares.
Los ingresos de la venta de notas apoyarán la rápida expansión de IREN en servicios de nube basados en IA, un segmento lanzado a principios de 2025 para aprovechar los campus de centros de datos propios de la empresa en Columbia Británica y Texas. El plan de expansión incluye el despliegue de más de 11,000 GPUs NVIDIA Blackwell para fin de año, con un objetivo de ingresos anuales recurrentes (ARR) de 225 millones de dólares provenientes de servicios en la nube.
El movimiento de IREN refleja una estrategia más amplia para diversificarse más allá de la minería de Bitcoin y capitalizar la demanda de HPC de alto margen impulsada por cargas de trabajo de inteligencia artificial. A principios de este año, IREN aseguró contratos plurianuales con compañías líderes en IA, consolidando sus proyecciones de ingresos en la nube y aumentando la confianza de los inversores en su tesis de crecimiento a largo plazo.
“Esta transacción de notas convertibles proporciona el capital necesario para escalar nuestras operaciones de HPC mientras mantenemos un balance flexible”, dijo Daniel Roberts, CEO de IREN. “Las llamadas limitadas garantizan que la dilución de acciones sea gestionada, alineando nuestra estrategia financiera con los intereses de los accionistas mientras continuamos ejecutando nuestra hoja de ruta de IA en la nube.”
A pesar de la caída temporal de las acciones, las de IREN han aumentado más del 1,200 % desde el lanzamiento de su iniciativa de nube IA en abril de 2025, reflejando un fuerte apetito del mercado por soluciones integradas de minería criptográfica y HPC. Los volúmenes de negociación durante el anuncio de la oferta superaron el promedio de 30 días, indicando un mayor compromiso de los inversores.
Los analistas del mercado consideran que la venta de notas es un paso prudente para asegurar capital de crecimiento sin una dilución inmediata del capital. Los analistas de Bernstein mantienen una calificación de “sobreponderar” para IREN, citando la combinación única de operaciones de activos digitales y los ingresos emergentes de computación en la nube como un diferenciador clave.
La oferta convertible sigue una tendencia de mineros cripto y proveedores de infraestructura que recurren a mercados de deuda para financiar la expansión en medio del aumento de los costos eléctricos y el escrutinio ambiental. IREN ha priorizado el uso de fuentes de energía renovable en sus instalaciones, con más del 60 % de su mezcla energética proveniente de generación hidroeléctrica y eólica a mediados de 2025.
De cara al futuro, IREN planea reinvertir flujos de caja excedentes en adquisiciones estratégicas de operadores HPC más pequeños y explorar la tokenización de recursos de computación en plataformas blockchain. La compañía también apunta a aumentar su capacidad de tasa de hash de Bitcoin en un 20 % en la primera mitad de 2026, aprovechando las últimas actualizaciones de hardware de minería ASIC.
“Equilibrado con nuestros compromisos hacia operaciones sostenibles y retornos para los accionistas, este financiamiento posiciona a IREN para liderar en los mercados convergentes de minería cripto y computación de IA”, agregó Roberts.
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