Ether experimentó una corrección severa en un periodo de dos días, cayendo más del 20% desde sus niveles a principios de noviembre mientras los participantes del mercado reevaluaban el riesgo. La caída se caracterizó por una cascada de liquidaciones forzadas, con casi 1.000 millones de dólares borrados en posiciones derivadas de ETH apalancadas. La caída abrupta llevó a ETH a cotizar brevemente cerca de sus mínimos de mediados de julio, reflejando una menor entrada de flujos hacia ETFs y una demanda institucional restringida. Los datos en cadena indicaron que las posiciones largas fueron las principales víctimas, ya que los operadores que apostaban a un alza sostenido vieron cómo se agotaba su colateral en medio de caídas rápidas de precios. Un análisis de 10x Research sugirió que las mayores firmas de tesorería de ETH han agotado su capacidad para apoyar el activo, creando un vacío para una demanda incremental. BitMine, un destacado consolidante dentro del sector, se reportó que poseía más de 3,4 millones de ETH pero enfrentaba pérdidas no realizadas que exceden los 2.000 millones de dólares a los niveles de precio actuales. La escasez de compradores adicionales en zonas clave de soporte aumentó la probabilidad de más caídas, identificándose un rango objetivo de 2.700–2.800 dólares como el próximo posible suelo. El interés minorista también se contrajo notablemente, como lo evidencian las métricas de tendencias de búsqueda que cayeron al 13% de los niveles máximos del año. La confluencia de flujos de ETF que se desvanecen, un compromiso minorista reducido y la capacidad de tesorería agotada propició que algunos analistas advirtieran sobre una volatilidad continua. Los actores estratégicos ahora sopesan el equilibrio entre la compra oportunista y la gestión del riesgo, con algunos participantes institucionales que se mantienen al margen por el momento. La capitalización de mercado de las criptomonedas en general se contrajo en más de 100.000 millones de dólares durante la corrección, subrayando la correlación entre los movimientos de Ether y el sentimiento general del mercado. Los interesados están vigilando de cerca la actividad de direcciones de tesorería y las tasas de financiación de derivados para señales de estabilización antes de volver a tomar posiciones.
La corrección siguió a un periodo de fuerte acumulación a comienzos del otoño, cuando los ETFs de ether registraron entradas de 9,5 mil millones de dólares en julio y agosto, impulsando el precio hacia 4.500 dólares. A medida que el sentimiento se invirtió, esos inversores en ETF se convirtieron en vendedores netos, con 850 millones de dólares saliendo de los vehículos tras el desplome relámpago de octubre. El colapso del sentimiento minorista fue reflejado por una caída en los volúmenes de negociación respaldados por stablecoins, destacando el cambio en la dinámica del mercado. Los comentaristas señalaron que los indicadores técnicos, como fallos repetidos para mantener la media móvil de 200 días, amplificaron la caída. Algunos despachos de trading sugirieron que los operadores a corto plazo buscarán cubrirse o reducir su exposición, mientras que los poseedores a más largo plazo podrían esperar condiciones de sobreventa. Los veteranos de la industria apuntaron a la necesidad de nuevos catalizadores, ya sea a través de claridad regulatoria o proyectos institucionales renovados, para reavivar la demanda. Ausentes desarrollos positivos, el camino hacia la recuperación podría ser prolongado, particularmente si persisten vientos macroeconómicos adversos, incluyendo una política de los bancos centrales más restrictiva. Los inversores ahora observan de cerca las próximas actualizaciones de red y conferencias de desarrolladores para posibles narrativas que impulsen un compromiso renovado. Los foros de gobernanza y las tesorerías de protocolo también están bajo escrutinio como fuentes de demanda de ETH, que hasta hace poco sustentaba las actividades de finanzas descentralizadas. A medida que el mercado digiere las consecuencias, los ojos siguen en la liquidez en cadena, las tasas de financiación y los movimientos institucionales de tesorería para señales de formación de un suelo.
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