La gestión de activos Onchain aumenta un 118% hasta 35 mil millones de dólares en 2025

Un informe de la firma de comercio criptográfico Keyrock revela que los activos bajo gestión (AUM) de gestión de activos onchain aumentaron un 118 por ciento en 2025, pasando de 16 mil millones de dólares a finales de 2024 a 35 mil millones a finales de septiembre. El crecimiento fue impulsado por contribuciones de bóvedas de rendimiento automáticas, estrategias discrecionales, productos estructurados y ofertas de crédito onchain.

Las bóvedas de rendimiento representaron 18 mil millones de dólares, más de la mitad del AUM total, ya que los asignadores minoristas e institucionales buscaron estrategias de ingresos pasivos con estructuras de tarifas transparentes. El rendimiento de las bóvedas automatizadas superó aproximadamente en 186 puntos base después de tarifas a ciertos índices tradicionales de renta fija, según modelos de datos de CoinDesk Research, lo que refleja la maduración de los protocolos de rendimiento basados en contratos inteligentes.

Las estrategias discrecionales ofrecieron rendimientos estilo fondos de cobertura con mayor liquidez y transparencia. El rendimiento neto de las carteras discrecionales monitoreadas dentro de protocolos de primer nivel coincidió estrechamente con el rendimiento de ciertos índices de fondos de cobertura TradFi después de ajustar costos de custodia onchain y deslizamientos. Los productos estructurados, que abarcan obligaciones de deuda colateralizadas y opciones de bóveda, aportaron 5 mil millones al AUM total, mientras que los protocolos de crédito onchain completaron el resto.

Los riesgos de concentración surgieron ya que tres protocolos—Morpho, Pendle y Maple—representan ahora el 31 por ciento del AUM total, destacando tanto liderazgo como vulnerabilidad potencial ante eventos de un solo protocolo. El análisis de Keyrock advierte que decisiones de gobernanza, incidentes de seguridad del protocolo o cambios súbitos en la liquidez dentro de estas plataformas líderes podrían impactar desproporcionadamente el rendimiento agregado de la gestión de activos onchain.

Keyrock anunció su expansión hacia la gestión regulada de activos y patrimonio mediante la adquisición de la firma luxemburguesa Turing Capital, con el objetivo de vincular estrategias onchain con mandatos de inversores tradicionales. Turing Capital, registrada como gestora de fondos, supervisará el marketing y la distribución europeos de carteras tokenizadas a inversores profesionales bajo los marcos MiFID II.

El informe recomienda que los participantes del mercado diversifiquen entre tipos de estrategias, realicen revisiones periódicas de protocolos y monitoreen los calendarios de auditorías de contratos inteligentes. Las prácticas de gestión de riesgos deberían incluir ajustes dinámicos de colateral, pruebas de estrés en escenarios volátiles de mercado e integración de análisis onchain para monitoreo en tiempo real de exposiciones.

Observadores de la industria señalan que la gestión de activos onchain representa una alternativa creíble a los canales establecidos de gestión de activos, ofreciendo modelos de tarifas transparentes, características programables y accesibilidad global. La continua clarificación regulatoria y el desarrollo de soluciones de custodia de nivel institucional se identifican como catalizadores para mayores flujos de capital hacia los segmentos de AUM onchain.