La votación de gobernanza de Uniswap concluyó el 25 de diciembre con un apoyo abrumador a la propuesta de UNIfication, obteniendo 125,342,017 votos a favor y solo 742 en contra. Este resultado decisivo ha puesto en marcha un perÃodo de bloqueo de dos dÃas, tras el cual el protocolo ejecutará una quema única de 100 millones de tokens UNI procedentes de la tesorerÃa de la Uniswap Foundation. Esta quema estratégica representa un ajuste retroactivo para las tarifas del protocolo que previamente no se contabilizaron en las métricas de suministro de tokens.
Tras la quema, Uniswap activará interruptores de tarifas en pools v2 y v3 seleccionados, dirigiendo una parte de las tarifas de intercambio a los ingresos del protocolo en lugar de destinarse exclusivamente a los proveedores de liquidez. Estas tarifas se acumularán a nivel del protocolo, aprovechando dos mecanismos en cadena—TokenJar y Firepit—para recolectar y destruir tokens UNI de acuerdo con los volúmenes de tarifas generados. El cambio tiene como objetivo transformar a Uniswap en una infraestructura neutral que capture valor económico directamente para los poseedores de tokens sin imponer tarifas de interfaz.
A pesar del claro respaldo de la gobernanza, algunos proveedores de liquidez han expresado preocupaciones sobre la posible compresión de la rentabilidad, particularmente en los pools de v3, donde las estrategias de concentración son más sensibles a los cambios netos de rendimiento. Los crÃticos argumentan que la migración de LP a plataformas competidoras podrÃa ocurrir si los rendimientos netos caen de forma sustancial. En respuesta, la gobernanza de Uniswap podrÃa considerar mecanismos de incentivo complementarios, como subastas de descuento de tarifas o emisiones dirigidas, para equilibrar la captura del protocolo con la retención de LP.
Los observadores del mercado vigilarán de cerca las señales en cadena tras la ejecución, incluyendo las tasas de agotamiento de la tesorerÃa, los flujos de ingresos de los interruptores de tarifas y los patrones de migración de liquidez entre pools. Se espera que la quema inicial y la activación de los interruptores de tarifas ejerzan presión alcista sobre el precio de UNI mediante la reducción de la oferta, mientras que las decisiones de gobernanza sobre mejoras futuras de la utilidad del token darán forma a la tokenómica a largo plazo. El hito de UNIfication subraya la evolución de Uniswap hacia una gobernanza sostenible de captura de valor, estableciendo un precedente para protocolos descentralizados que buscan una alineación económica sólida entre el uso y las recompensas para los titulares de tokens.
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