Bitcoin Standard Treasury Co. (BSTR), liderada por el criptógrafo Adam Back, se prepara para salir a bolsa mediante una fusión SPAC con Cantor Equity Partners, posicionándose como un importante tenedor corporativo de bitcoin.
El acuerdo combina una PIPE tradicional de 1.500 millones de dólares en moneda fiat con una colocación privada denominada en bitcoin, permitiendo a los inversores aportar BTC en especie al cierre.
Los fundadores han comprometido 25.000 BTC y los primeros inversores añadirán 5.021 BTC, entregando una tesorerÃa inicial de 30.021 BTC con planes de expandirse más allá de los 50.000 BTC.
Esta estrategia busca desafiar a MARA Holdings, que posee más de 50.600 BTC, y se sitúa detrás de los 629.000 BTC de Strategy entre las tesorerÃas corporativas.
BSTR pretende emplear técnicas activas de gestión de tesorerÃa, como la venta de opciones put, el uso de revolveres respaldados por bitcoin y la participación de custodios regulados tripartitos para optimizar la liquidez y la seguridad.
A diferencia de las estrategias de tenencia pasiva, Back enfatiza un enfoque en la escala mediante una combinación de herramientas de mercados de capitales, integrando bitcoin en estructuras de valores convertibles y adquisiciones estratégicas dentro del ecosistema.
La estructura de fusión SPAC de la compañÃa representa la primera combinación de financiamiento fiat y capital denominado en bitcoin en una sola transacción en Wall Street.
La gerencia argumenta que un mecanismo de financiamiento hÃbrido atraerá tanto a inversores nativos de cripto como a gestores de activos tradicionales que buscan exposición inmediata a bitcoin.
Tras la fusión, BSTR cotizará bajo el sÃmbolo BSTR, con el cierre anticipado para el cuarto trimestre de 2025, sujeto a las aprobaciones regulatorias habituales y al consentimiento de los accionistas.
Los analistas de mercado ven este movimiento como indicativo de la creciente convergencia entre plataformas de activos digitales y mercados financieros convencionales, potencialmente estableciendo un modelo para futuras captaciones de capital centradas en bitcoin.
Las métricas de adopción institucional, incluyendo los crecientes flujos hacia ETFs spot y tesorerÃas corporativas, sugieren una demanda sostenida por vehÃculos de inversión en bitcoin regulados a pesar de los vientos macroeconómicos adversos.
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