Por primera vez desde abril, los volúmenes de intercambio descentralizado (DEX) en Ethereum han superado a los de Solana, impulsados por una ola de asignación de activos institucionales y entradas récord en ETFs spot. Los datos de DefiLlama muestran $24.5 mil millones en operaciones de DEX de Ethereum en las últimas 48 horas en comparación con $10 mil millones en Solana. Este cambio marca una reversión respecto a principios de año, cuando la actividad de memecoins en Solana dominaba el comercio descentralizado.
Uniswap mantuvo su posición como la plataforma líder, facilitando $8.6 mil millones en swaps durante el período. Las mesas de comercio reportaron un fuerte flujo de órdenes por parte de administradores de activos y tesorerías corporativas que buscan exposición a Ether antes de los anticipados recortes de tasas de la Reserva Federal. Los derivados de staking también mostraron un rendimiento sólido: tokens de staking líquido como LDO de Lido subieron más del 65% mientras los reguladores aclaraban el estatus de los servicios de staking bajo las reglas de la SEC.
Los instrumentos institucionales jugaron un papel clave. Los productos de ETF spot de Ether registraron entradas acumuladas que superaron los $1.5 mil millones esta semana, siendo IBIT de BlackRock quien atrajo $800 millones por sí solo. Los participantes de ETFs canalizaron capital a los pools de liquidez on-chain, aumentando los volúmenes de swaps y estrechando la profundidad del mercado en venues centralizados. La mayor liquidez en los DEX contribuyó a libros de órdenes más profundos y spreads más estrechos, mejorando las condiciones para el trading on-chain.
Mientras tanto, los DEX basados en Solana experimentaron una retirada tras auditorías de desarrolladores y la volatilidad de memecoins. El reciente fracaso del memecoin TRUMP erosionó la confianza en el ecosistema especulativo de Solana, generando una rotación hacia la infraestructura DeFi más establecida de Ethereum. Los traders notaron que las auditorías de seguridad de contratos inteligentes de Ethereum y los marcos de cumplimiento institucional ofrecían un entorno más estable para transacciones de gran volumen.
Los analistas de mercado anticipan que si los canales institucionales continúan expandiéndose en Ethereum, los volúmenes de DEX podrían mantenerse por encima de los $20 mil millones, apoyando el crecimiento a largo plazo de las aplicaciones layer-1. Se espera que Solana recupere impulso conforme se lancen nuevos tokens y se otorguen subvenciones a desarrolladores, pero los datos actuales resaltan la influencia predominante de la demanda institucional en la configuración del comercio descentralizado.
El resultado subraya la posición de Ethereum como el principal escenario para la actividad institucional en DeFi. A medida que mejora la claridad regulatoria y avanzan las actualizaciones de la red, los DEX de Ethereum están listos para capitalizar una integración más profunda con las finanzas tradicionales, potencialmente consolidando su rol como núcleos principales de liquidez para el comercio de activos digitales a gran escala.
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