Las presidentas de la SEC señalan exenciones de innovación a corto plazo para valores tokenizados

El presidente de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU., Paul Atkins, se dirigió al Economic Club of Washington, afirmando que la SEC está"en el umbral" de emitir una exención de innovación para habilitar un comercio limitado en cadena de valores tokenizados dentro de un marco regulatorio conforme. La exención permitirá que los participantes del mercado inicien operaciones de valores tokenizados a pequeña escala mientras la SEC finaliza una elaboración normativa integral a largo plazo.

La exención de innovación definirá los criterios de elegibilidad, los límites de negociación y las obligaciones de divulgación para los instrumentos tokenizados. Se aplicará solo a activos que cumplan con estándares específicos de custodia, auditoría e información, asegurando que los valores tokenizados se mantengan en paridad con los valores tradicionales conforme a la Ley de Valores de 1933 y a la Ley de Intercambio de Valores de 1934. El camino refleja el esfuerzo de la SEC por reconciliar los mercados de activos digitales con estructuras legales establecidas.

Las guías previas de marzo de 2026 introdujeron una taxonomía de criptoactivos que clasifica los activos digitales en commodities digitales, coleccionables, herramientas, monedas estables y valores tokenizados. La exención de innovación se basa en esa taxonomía al establecer un puerto seguro provisional para las transacciones de valores tokenizados. Los participantes del mercado operarán bajo alivio temporal, con la SEC supervisando la integridad del mercado, la protección de los inversores y los factores de riesgo sistémico durante la fase piloto.

La comisionada Hester Peirce ha apoyado un alivio dirigido para la tokenización, enfatizando la necesidad de flexibilidad experimental bajo supervisión regulatoria. La exención pendiente representa un cambio significativo desde una postura estrictamente centrada en la aplicación hacia habilitar una innovación conforme. También avanza los objetivos más amplios del Proyecto Crypto, una iniciativa de la SEC lanzada a principios de 2026 para modernizar la regulación de activos digitales.

Se espera que la publicación de la exención de innovación tenga lugar en pocas semanas, sujeto a las revisiones internas finales y a la consulta con la Casa Blanca. Las partes interesadas de la industria anticipan que la exención acelerará el desarrollo institucional del mercado de valores tokenizados e informará el diseño de normas permanentes que regulen los sistemas de negociación y liquidación basados en blockchain.