Los primeros adoptantes de Bitcoin están trasladando cada vez más sus tenencias hacia fondos cotizados en bolsa (ETFs), con el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock emergiendo como el principal beneficiario. En una entrevista con Bloomberg, el director de activos digitales de BlackRock, Robbie Mitchnick, reveló que la firma ha facilitado más de 3 mil millones de dólares en conversiones hacia IBIT desde el cambio de regla de la SEC del 29 de julio que permite a participantes autorizados intercambiar directamente las acciones de ETF por Bitcoin en lugar de efectivo. Al posibilitar creaciones y redenciones en especie, la norma ha mejorado la eficiencia y el tratamiento fiscal para transferencias a gran escala.
Los datos de comportamiento de ballenas indican un cambio notable de la autocustodia a productos institucionales de custodia. Los análisis en cadena revelan que estas transferencias están remodelando la dinámica de liquidez, reduciendo los saldos de Bitcoin en cadena mantenidos por billeteras privadas. Los analistas de la industria sugieren que la conveniencia de integrar la exposición a Bitcoin en marcos de gestión de patrimonio existentes a través de ETFs está impulsando este cambio. IBIT ahora posee más de 88 mil millones de dólares en activos, lo que lo convierte en el ETF más rápido de la historia en superar los 70 mil millones.
La migración de grandes tenencias tiene implicaciones más amplias para la estructura del mercado. Las entradas de ETF han contribuido a mecanismos de descubrimiento de precios más estables, diferenciales entre oferta y demanda más estrechos y una liquidez más profunda en exchanges regulados. Mientras tanto, persisten debates sobre el impacto en la ética de descentralización de Bitcoin, con defensores de larga data advirtiendo sobre la sobredependencia de instituciones financieras centralizadas.
A pesar de preocupaciones ideológicas, los inversores institucionales ven a los ETFs como la vía más accesible para la exposición a Bitcoin. Los asesores financieros y los bancos privados están adoptando estos productos para alinear los activos digitales con mandatos de cartera más amplios. A medida que las opciones de ETFs se expanden, los observadores del mercado esperan entradas continuas, consolidando aún más la integración de Bitcoin en las finanzas tradicionales. Esta tendencia representa un hito en la maduración de las criptomonedas, tendiendo puentes entre inversores nativos de blockchain y gestores de activos heredados.
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