La SEC no se decide sobre la aprobación de presentaciones de ETFs apalancados 3x y 5x

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha indicado que no está claro si las presentaciones recientes de ETFs indexados a acciones con apalancamiento de 3x y 5x cumplirían con la Regla de Derivados (Regla 18f-4), que en general limita el apalancamiento a 2x. Los comentarios siguen a un aumento en las declaraciones de registro recibidas durante el cierre del gobierno, lo que ha limitado la capacidad del personal.

El emisor de ETFs Volatility Shares presentó 27 nuevos productos apalancados, incluido lo que sería el primer ETF 5x en el mercado estadounidense. Analistas y gestores de activos han expresado preocupaciones sobre los riesgos que el alto apalancamiento representa para los inversores minoristas y la estabilidad de las estructuras de fondos apalancados, citando un historial de cierres y pérdidas de valor casi totales entre los ETFs apalancados de una sola acción existentes.

Observadores de la industria señalan que los ETFs apalancados pueden amplificar movimientos del mercado y provocar liquidaciones forzadas en una caída, lo que podría exacerbar la volatilidad. Un análisis de JPMorgan estimó que las ventas de fondos apalancados contribuyeron a una espiral descendente en los mercados de acciones tras los anuncios de política comercial del presidente Trump.

La limitada dotación de personal de la SEC durante el cierre ha retrasado los plazos de revisión, dejando a los solicitantes inciertos sobre el panorama regulatorio para productos de alto apalancamiento hasta que reanuden las operaciones normales. Los participantes del mercado esperan directrices sobre las expectativas de cumplimiento para estructuras de fondos con apalancamiento múltiple.