Las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) han acumulado más de 105 mil millones de dólares en criptomonedas, posicionándose para evolucionar de vehículos de inversión especulativa a motores económicos duraderos dentro de los ecosistemas blockchain. Ryan Watkins, cofundador de Syncracy Capital, sostiene que, a diferencia de las fundaciones de criptomonedas que otorgan subvenciones, ciertos DAT pueden aprovechar los tokens programables para financiar negocios, influir en la gobernanza de la red y generar rendimientos sostenibles.
En una publicación de blog del 23 de septiembre y un hilo en redes sociales, Watkins describió una visión en la que los DAT bien gestionados despliegan tesorerías para operar infraestructura —como validadores, nodos RPC y servicios de creación de mercado— y participan en propuestas de gobernanza en cadena. Al apostar tokens para tarifas de red, suministrar liquidez, prestar activos y adquirir primitivas críticas del ecosistema, estas empresas pueden construir balances productivos generadores de rendimientos, similares a los fondos cerrados o bancos.
Watkins contrastó este modelo con las estrategias exclusivamente bitcoin que carecen de programabilidad. Los tokens en plataformas de contratos inteligentes, como ETH, SOL y HYPE, permiten fuentes diversificadas de ingresos y participación activa en la evolución del protocolo. Comparó los DAT exitosos con un híbrido del enfoque de capital a largo plazo de Berkshire Hathaway y vehículos financieros tradicionales, con retornos que se acumulan en la apreciación del token por acción en lugar de comisiones de gestión.
Sin embargo, Watkins advirtió que solo unos pocos DAT de primera generación madurarán. Muchos desaparecerán debido a una dependencia excesiva en la ingeniería financiera sin sustancia operativa. Los sobrevivientes combinarán una asignación disciplinada de capital con el compromiso del ecosistema, reciclando flujos de caja en acumulación de tokens, desarrollo de productos e influencia en la gobernanza. Con el tiempo, estas empresas podrían convertirse en pilares fundamentales de las economías blockchain, impulsando el crecimiento del protocolo y entregando valor sostenible a los inversores.
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