El 18 de septiembre, los inversionistas retiraron un neto de 51,28 millones de dólares de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, marcando la primera salida diaria en más de una semana después de que la Reserva Federal proyectara menos reducciones de tasas en los próximos trimestres. La retirada rompió una racha de siete días de entradas que habían acumulado casi 3 mil millones de dólares, aunque los activos totales bajo gestión en los principales ETF de bitcoin permanecen por encima de los 150 mil millones de dólares, según SoSoValue Analytics.
La salida coincidió con la decisión de la Fed de reducir la tasa de fondos federales en 25 puntos base a un rango objetivo de 4.00%–4.25%, su primer recorte desde finales de 2024. A pesar de realizar el recorte esperado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, expresó cautela sobre un alivio rápido y sucesivo, advirtiendo sobre la inflación elevada y posibles riesgos a la baja para el empleo. Los participantes del mercado interpretaron esta señal mixta como una inclinación restrictiva, lo que generó un sentimiento de aversión al riesgo en criptomonedas y otras clases de activos.
Los ETF de Ethereum también experimentaron redenciones por segundo día consecutivo, perdiendo 1,89 millones de dólares en retiros netos. Los precios del Ether, por el contrario, subieron 1.7% en un período de 24 horas, reflejando dinámicas de mercado diferenciadas para proyectos de tokens en comparación con productos de bitcoin. El índice CoinDesk 20 en general registró un aumento del 2%, liderado por tokens alternativos que han repuntado ante expectativas de recortes de tasas dovish.
Los analistas señalan que las proyecciones actualizadas de la Fed en el gráfico de puntos, que indican solo dos recortes adicionales en 2025 y menos en 2026 de lo que los mercados habían anticipado, introdujeron incertidumbre sobre la trayectoria futura de la política monetaria de EE.UU. Esta incertidumbre pesó sobre los activos de riesgo, incluyendo criptomonedas, mientras los traders recalibraban posiciones ante los próximos datos económicos. La interacción entre la comunicación de los bancos centrales y la posición de los inversores sigue siendo un motor crítico de los flujos de ETF cripto.
Las perspectivas a largo plazo sugieren que periodos prolongados de liquidez ajustada y expectativas cautelosas de tasas podrían suprimir las entradas en estructuras apalancadas y especulativas. Sin embargo, algunos estrategas destacan que la escasez de bitcoin y su narrativa de reserva digital podrían atraer renovadas entradas de capital cuando vuelva la claridad al panorama macroeconómico. Por ahora, el mercado espera señales adicionales de indicadores económicos y comentarios de la Fed para confirmar si la corrección reciente representa un retroceso temporal o el inicio de una caída más profunda.
En general, el evento de salida del 18 de septiembre destaca la sensibilidad de los flujos de ETF cripto a la comunicación de los bancos centrales. Aunque el primer recorte de tasas del ciclo brindó un impulso a corto plazo a los activos especulativos, las orientaciones cautelosas pueden revertir rápidamente ese impulso. Los emisores de ETF y los inversionistas institucionales están monitoreando de cerca los desarrollos de la Fed para navegar el panorama en evolución de productos de inversión en activos digitales.
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