Los mercados de criptomonedas comenzaron la semana con una notable divergencia en los niveles de volatilidad. Ether (ETH) lideró la marcha, registrando una ganancia del 21% en los últimos siete días y provocando un aumento en la volatilidad implícita en las opciones a corto plazo. La volatilidad implícita de BTC se mantuvo cerca de mínimos históricos, mientras que la estructura temporal de ETH se invirtió, indicando una mayor incertidumbre sobre las fluctuaciones futuras del precio. Los participantes del mercado atribuyeron los patrones divergentes de volatilidad a una combinación de nuevas entradas tanto en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether como de Bitcoin, y una serie de desarrollos regulatorios pro-cripto a nivel federal.
El rally de Ether fue impulsado en parte por entradas récord en los ETF. Según CoinDesk Data, los ETF de Ether listados en EE. UU. absorbieron más de 231 millones de dólares en nuevo capital neto solo el lunes, elevando las entradas mensuales totales por encima de los 5 mil millones de dólares. El aumento en la demanda siguió a la aprobación de la SEC de mecanismos de creación y redención en especie para los ETF spot de ETH, que los creadores de mercado dijeron que mejorarían la liquidez y reducirían el error de seguimiento. Los emisores de fondos reportaron un aumento en las órdenes institucionales tras anunciar ratios de gastos más bajos y una expansión en los participantes autorizados, señalando una creciente confianza en Ether como vehículo de inversión principal.
Los operadores técnicos destacaron varios indicadores alcistas en los gráficos de Ethereum. El activo se mantuvo por encima de su media móvil exponencial de 50 días en el marco temporal de cuatro horas y formó un patrón de cabeza y hombros invertido que muchos indicaron apuntaba a una prueba del nivel de $4,500. El volumen de operaciones en 24 horas superó los $150 mil millones en los principales mercados, reflejando un mercado activo impulsado tanto por operadores spot como por derivados. En el lado de los derivados, el interés abierto en los futuros perpetuos de Ether alcanzó un nuevo máximo de $7.8 mil millones, con tasas de financiamiento entrando en territorio positivo a medida que las posiciones largas superaron a las cortas.
Bitcoin (BTC) también registró ganancias, subiendo un 3% para situarse cerca de los $122,000, apenas por debajo de su máximo histórico de $123,218 establecido a principios de este año. La volatilidad relativamente moderada de BTC se atribuyó a la robusta liquidez en el mercado de futuros spot y a la demanda continua impulsada por instituciones para los ETF spot de Bitcoin. Los analistas del mercado señalaron que, mientras las opciones a corto plazo de BTC permanecían infravaloradas en relación con los rangos históricos, el mercado de opciones de ETH valoraba una probabilidad del 45% de una caída del 10% en los próximos 30 días, un nivel no visto desde los primeros meses de 2025.
Los mercados de acciones más amplios se unieron al rally. El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron máximos intradía históricos en medio de sólidos resultados corporativos y una reducción de las preocupaciones sobre las tasas de interés en EE. UU. Varios estrategas destacados en acciones citaron la perspectiva dovish de la Fed y un probable recorte de tasas en septiembre como factores clave para el desempeño de los activos de riesgo. Los operadores de criptomonedas compartieron estas opiniones, sugiriendo que unas condiciones macroeconómicas más suaves continuarían respaldando valoraciones más altas de activos digitales.
De cara al futuro, los participantes identificaron varios catalizadores a observar: la publicación del índice de precios al consumidor de EE. UU. del martes, que podría influir en las expectativas de recorte de tasas; los desarrollos en torno a la nominación del próximo presidente de la Fed; y el progreso en las aprobaciones de ETF spot para otros activos digitales. Mientras tanto, las métricas on-chain indicaron una actividad creciente de ballenas, con un grupo de direcciones acumulando más de 120,000 ETH desde finales de julio. La confluencia de entradas on-chain, demanda de ETF y claridad regulatoria creó un entorno alcista para Ether y Bitcoin, sentando las bases para nuevas ganancias si el impulso se mantiene.
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