Doce senadores estadounidenses anunciaron un marco integral el 9 de septiembre de 2025 para guiar la próxima legislación sobre la estructura del mercado cripto. La propuesta de los demócratas enfatiza un enfoque bipartidista y destaca siete pilares clave, incluyendo protecciones al consumidor, medidas sólidas contra las finanzas ilícitas y una clara delimitación de la jurisdicción de la SEC y la CFTC sobre los activos digitales.
El marco propone mecanismos para cerrar brechas regulatorias, particularmente en los mercados al contado donde ciertos activos digitales quedan fuera de las definiciones actuales de valores. Se proponen recursos mejorados y liderazgo en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos para supervisar los mercados de derivados, complementados por la supervisión de la SEC sobre las ofertas de tokens que cumplen con los criterios de valores. El documento también recomienda restricciones estrictas para evitar que funcionarios electos y sus familiares obtengan ganancias de proyectos de activos digitales mientras estén en el cargo.
Los senadores subrayaron la importancia de exclusiones para stablecoins de pago, reflejando la necesidad de canales de pago interoperables y transparentes. El marco aboga por estándares de licencia para proveedores de servicios de custodia y requisitos AML/KYC alineados con normas globales. Se prevén periodos de comentarios públicos y consultas con la industria para perfeccionar el texto legislativo, con la mira puesta en su aprobación para 2026.
El plan de estructura de mercado de los demócratas llega en medio de esfuerzos paralelos republicanos sobre la Ley de Innovación Financiera Responsable. Los negociadores buscan conciliar diferencias en definiciones de stablecoin, perímetros regulatorios y autoridades de supervisión. Alcanzar un consenso podría depender de equilibrar incentivos a la innovación con salvaguardas para la estabilidad financiera. Líderes congresionales de ambos partidos han indicado disposición para incorporar aportes, subrayando la importancia de establecer certeza legal para el ecosistema de activos digitales.
A medida que avanzan los debates, las partes interesadas monitorearán audiencias, revisiones de borradores y alineación con iniciativas regulatorias globales en curso. Se espera que el resultado moldeé el papel de EE.UU. en la gobernanza cripto e influya en los flujos de inversión, la integridad del mercado y la confianza del consumidor en la creciente economía digital.
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