Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. experimentaron su cuarto día consecutivo de entradas netas el jueves, con entradas combinadas que totalizaron $552.78 millones, según datos de SoSoValue. Esto marca la racha continua más larga de entradas desde el período de cuatro días que terminó el 28 de agosto, un periodo que coincidió con el ascenso de Bitcoin a máximos históricos superiores a $123,000.
Las entradas paralelas en los ETF de Ether al contado alcanzaron $171.54 millones, representando un tercer día consecutivo de entradas y subrayando la demanda generalizada en los principales productos de activos digitales. La asignación institucional a los ETF de cripto ha aumentado en las últimas semanas, impulsada por las crecientes expectativas de recortes de la Fed y una mejor claridad regulatoria en los principales mercados.
El análisis de los patrones diarios de flujo de fondos revela que las entradas de ayer fueron geográficamente diversificadas, con fondos domiciliados en EE. UU. capturando la mayoría, seguidos de asignaciones menores en envoltorios de ETF de Bitcoin listados en Europa. El promedio ponderado del diferencial entre el valor de los activos netos del ETF de Bitcoin y el precio al contado rondó cerca del 0.2 %, indicando condiciones de arbitraje ajustadas y un funcionamiento eficiente del mercado.
Comentarios del mercado por parte de gestores de activos líderes sugieren que una combinación de reajuste de carteras antes del cierre del trimestre y un renovado sentimiento de riesgo impulsaron las entradas de ayer. Inversores de alto patrimonio neto y oficinas familiares han citado las estructuras de ETF como un vehículo preferido para obtener exposición a cripto dentro de marcos de gestión de activos familiares.
La dinámica estratégica de flujos destaca varios puntos notables: las entradas netas del miércoles superaron los $757 millones, la mayor afluencia en un solo día desde el 16 de julio. Como resultado, las entradas acumuladas totales de ETF en lo que va del año ya superan los $14 mil millones, un ritmo récord que indica una demanda institucional en maduración.
Los desarrollos tecnológicos en la emisión de ETF y los mecanismos de creación de mercado también han contribuido a una ejecución más suave y a diferenciales de oferta y demanda más estrechos, atrayendo una mayor participación de traders algorítmicos y proveedores de liquidez. El análisis mejorado en cadena ha permitido un seguimiento detallado de los flujos de unidades creadoras de ETF, posibilitando el monitoreo en tiempo real de la creación y redención de cestas.
De cara al futuro, los observadores del mercado estarán atentos a una posible desacumulación tras el vencimiento de polémicas macroeconómicas, como reuniones clave de bancos centrales y anuncios de políticas fiscales. Sin embargo, la trayectoria actual sugiere que las entradas en ETF de cripto podrían mantener el impulso si el entorno macro continúa siendo favorable y el marco regulatorio sigue evolucionando hacia la claridad.
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