Cascade Masiva de Liquidaciones en los Futuros de XPL
El mercado descentralizado de derivados del token XPL no lanzado de Plasma en Hyperliquid experimentó una dramática serie de liquidaciones durante la noche. El interés abierto cayó de $160 millones a $30 millones en menos de 10 minutos, con más del 80% de las posiciones pendientes auto-liquidándose tras una rápida subida de precio.
Incremento de Precio Provocado por una Ballena
Un solo trader con apalancamiento elevado inició una posición larga en XPL por valor de decenas de millones, elevando el precio en más del 200% en dos minutos. Este movimiento vació el libro de órdenes del lado de la venta, activando protocolos de auto-desapalancamiento que cerraron sistemáticamente las posiciones contrarias. La principal ballena deshizo parte de su exposición en un minuto, asegurando $16 millones en ganancias mientras mantenía una posición larga de $10 millones.
Impacto en los Pequeños Traders
Muchos pequeños traders fueron sorprendidos a pesar de afirmar usar apalancamiento mínimo. Un trader reportó usar “apalancamiento 1x sin apalancamiento” y aún así perdió $1.4 millones debido a la extrema volatilidad. Otra cuenta, Techno_Revenant, obtuvo casi $25 millones de liquidaciones forzadas. El mecanismo de auto-desapalancamiento, diseñado para mantener la solvencia del protocolo, intensificó la cascada ya que cada liquidación deprimía aún más el interés abierto.
Contexto e Implicaciones
El evento ocurrió días antes del lanzamiento oficial del token XPL de Plasma, destacando vulnerabilidades en los incipientes mercados descentralizados de futuros. Los mecanismos del Fondo de Garantía de Hyperliquid y los límites de apalancamiento están ahora bajo escrutinio mientras los participantes evalúan la gestión del riesgo. El incidente puede impulsar ajustes en el protocolo y revisiones de parámetros de riesgo para prevenir cascadas similares.
El token XPL de Plasma, respaldado por Founders Fund, Framework Ventures y Bitfinex, recaudó recientemente $250 millones en un programa de rendimiento en Binance. La concentración de liquidez y la agresiva actividad de las ballenas exponen desafíos para asegurar condiciones ordenadas de mercado durante las fases de trading previas a la cotización.
Próximos Pasos para los Protocolos y Traders
Los interesados examinarán las estructuras de desapalancamiento y las tasas de financiación para mejorar la estabilidad. Se aconseja a los traders monitorear de cerca las ratios de apalancamiento y métricas de liquidez, ya que movimientos extremos de precio pueden desencadenar liquidaciones sistémicas. El evento resalta la importancia de controles robustos de riesgo y liquidez diversificada en exchanges descentralizados antes de lanzamientos importantes de tokens.
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