NUEVA YORK, 17 de diciembre (Reuters) — La reciente caída en los mercados de criptomonedas ha llevado a los inversores a desplazarse hacia estrategias más activamente gestionadas y cubiertas contra riesgos, según participantes del mercado y datos en cadena. Bitcoin, que alcanzó un máximo histórico de US$126.223 el 6 de octubre, se ha desplomado hasta un 36% y se mantiene aproximadamente un 30% por debajo de ese máximo, subrayando una volatilidad elevada.
Las empresas tradicionales de tesorería de Bitcoin, como Strategy Inc (MSTR.O) y Metaplanet (3350.T), vieron caer sus precios de acción en medio del colapso de las primas sobre las tenencias de Bitcoin. Las acciones de Strategy cayeron aproximadamente un 63% desde su nivel de mediados de julio, lo que llevó a las firmas a reevaluar sus modelos de asignación de capital. El apalancamiento y las valoraciones altas han sido detractores clave, y los vehículos y protocolos apalancados han sufrido lo peor durante la venta.
En respuesta, muchos inversores están recurriendo a instrumentos que ofrecen gestión activa o coberturas integradas. El ETF Onchain Economy de VanEck, lanzado en mayo, ha obtenido un 32% al subponderar nombres con alto apalancamiento, mientras que EMJ Crypto Technologies (EMJX) ha presentado un fondo de tesorería de activos digitales cubierto activamente que vende opciones y diversifica entre Bitcoin, Éter y algunas altcoins. Esta tendencia refleja una maduración más amplia de la clase de activos cripto hacia una construcción de carteras de estilo institucional.
Las empresas mineras, otrora un foco de interés de los inversores debido al acceso a energía barata, han pivotado hacia operaciones de centros de datos de IA para aprovechar la creciente demanda de cómputo y abordar preocupaciones de rentabilidad. Empresas como IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) y MARA Holdings (MARA.O) están reorientando su capacidad para alojar cargas de trabajo de IA, lo que podría compensar las caídas de ingresos por minería.
La confianza institucional en Bitcoin se mantiene intacta. El fondo de dotación de la Universidad de Harvard ha aumentado su posición en BlackRock iShares Bitcoin Trust (BLK.N), convirtiéndose en su mayor participación públicamente divulgada, mientras que los fondos soberanos en Luxemburgo, Abu Dhabi y la República Checa continúan aumentando sus participaciones. El papel creciente de Bitcoin como herramienta de cobertura y diversificación de carteras es citado por gestores de activos como un motor principal de los flujos de capital renovados.
“Los vehículos de inversión para Bitcoin se han disparado en los mercados minoristas e institucionales, ampliando fundamentalmente el acceso,” afirmó John D’Agostino, jefe de estrategia de Coinbase Institutional. “Sin embargo, los matices importan en términos de expresión de apalancamiento y cobertura, y la gestión activa es clave en esta clase de activos aún inmadura.”
Los analistas señalan que la convergencia entre cripto e infraestructura de IA representa una atractiva oportunidad que cruza sectores. Morgan Stanley estima que los centros de datos estadounidenses enfrentarán una brecha de 47 gigavatios para 2028, y las instalaciones de minería de criptomonedas reutilizadas podrían aliviar hasta 15 gigavatios. Tales modelos de exposición dual atraen a inversores que buscan historias de crecimiento en dos grandes tendencias tecnológicas.
Redacción por Karen Brettell; Edición por Alden Bentley y Matthew Lewis.
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