Tras el feriado del Día del Trabajo, los mercados bursátiles de EE.UU. reabrieron el 2 de septiembre de 2025 en medio de renovadas preocupaciones sobre los vientos en contra macroeconómicos y geopolíticos. Los participantes del mercado señalaron el tradicional rendimiento débil de septiembre para los activos de riesgo, intensificado por las discusiones sobre posibles nuevos aranceles y los próximos informes económicos.
El S&P 500 abrió con una fuerte baja pero recuperó las pérdidas iniciales cuando los compradores de oportunidad entraron al mercado. Sin embargo, los operadores permanecen cautelosos antes de datos clave como el ISM manufacturero de agosto y la nómina no agrícola, ambos capaces de influir en las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Una lectura del ISM más fuerte de lo esperado renovaría las preocupaciones sobre la inflación persistente, mientras que cifras más suaves podrían reforzar el argumento a favor de una política monetaria más flexible.
Los índices de volatilidad implícita de renta variable han subido ligeramente, reflejando una mayor actividad de cobertura. Los rendimientos del Tesoro también aumentaron, con la nota a 10 años superando el 4.5% mientras los operadores reajustan las trayectorias de las tasas de interés. La retórica arancelaria desde Washington agravó la incertidumbre, lo que llevó a corporaciones multinacionales y operadores multi-activos a reevaluar sus exposiciones al riesgo.
En los mercados de activos digitales, el bitcoin se suavizó desde máximos recientes cerca de 112,000 dólares, cotizando por debajo de 110,000 dólares en medio de tomas de ganancias y correlación con las acciones. Ethereum mostró patrones similares, con rendimientos de staking y flujos de ETF proporcionando cierto soporte. Los indicadores nativos de criptomonedas señalan presiones elevadas en las tasas de financiamiento, sugiriendo que los operadores han estado sobreapalancados en estos niveles de precio.
La convergencia del reajuste de fin de verano, desarrollos políticos y catalizadores de datos marca una semana crucial para los mercados globales. Los inversores de todas las clases de activos están implementando cada vez más coberturas dinámicas, ya que el camino para la acomodación de los bancos centrales y la dirección de la política comercial sigue siendo incierto.
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