El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, destacó la necesidad de que la política monetaria se adapte al rápido crecimiento de las stablecoins, proyectando hasta 3 billones de dólares en adopción para 2030. En un discurso pronunciado el 7 de noviembre de 2025, en la Cumbre BCVC en Nueva York, el gobernador citó estimaciones internas del personal de la Reserva Federal que indican que las stablecoins podrían representar una parte significativa de la demanda de letras del Tesoro. Con menos de 7 billones de dólares en letras del Tesoro pendientes hoy, una afluencia de 1–3 billones de dólares de emisores de stablecoins como Tether y Circle podría afectar de manera material las tasas de financiamiento y las operaciones de mercado abierto.
Mirán, el gobernador más nuevo designado por el presidente Donald Trump, señaló que la Ley GENIUS, recién promulgada, establece la supervisión federal de las stablecoins en dólares estadounidenses, pero no autoriza rendimiento directo. Como resultado, usuarios extranjeros podrían impulsar la demanda de stablecoins como instrumento de ahorro, redirigiendo los flujos globales de dólares. El gobernador argumentó que los banqueros centrales deben considerar la demanda impulsada por stablecoins al fijar las tasas de política bajo el mandato dual de la Fed de estabilidad de precios y empleo máximo. Un dólar más fuerte resultante de las entradas de stablecoins podría influir en la competitividad de las exportaciones y en la dinámica de la inflación.
El discurso subrayó el papel de las stablecoins como vector de crecimiento para las finanzas digitales, facilitando remesas, pagos transfronterizos y operaciones en la cadena de bloques. Miran enfatizó la necesidad de un reinicio de la infraestructura financiera de Estados Unidos, sugiriendo que las stablecoins podrían complementar las vías bancarias tradicionales. Los ajustes de política podrían incluir marcos de garantía revisados, una mayor recopilación de datos y coordinación con reguladores internacionales para monitorear los flujos de tokens vinculados al dólar. A medida que los cuerpos legislativos y reguladores de todo el mundo evalúen marcos para stablecoins, las acciones de la Fed darán forma a la integración de instrumentos de dólar digital en el sistema financiero más amplio.
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