El 19 de septiembre de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó un conjunto de normas genéricas para la cotización de productos negociados en bolsa (ETPs) de criptomonedas al contado, lo que permite a los emisores listar nuevos fondos sin pasar por presentaciones individuales bajo la regla de la Sección 19(b). El nuevo marco se aplica a “acciones de fideicomisos basados en commodities” en bolsas reguladas como Nasdaq, Cboe BZX y NYSE Arca, siempre que los activos criptográficos subyacentes se negocien en mercados con acuerdos de vigilancia intermercado o mantengan una cotización de futuros regulada por la CFTC durante al menos seis meses.
Se espera que la decisión de la SEC acelere el lanzamiento de nuevos ETF criptográficos al reducir los retrasos procedimentales y bajar los costos de cumplimiento. Los datos históricos de la aprobación de normas genéricas para ETFs basados en bonos y acciones en 2019 mostraron que el número de lanzamientos más que se triplicó en un año, pasando de 117 a 370. Los participantes del mercado anticipan un aumento similar en productos criptográficos, ampliando el acceso institucional y minorista a activos más allá de bitcoin y ether.
Sin embargo, analistas de la industria y gestores de fondos advierten que la mera existencia de normas simplificadas para la cotización no garantiza entradas de capital. Matt Hougan, Director de Inversiones en Bitwise Asset Management, señaló que el rendimiento del fondo y el interés de los inversores dependen de las narrativas de los activos subyacentes y las condiciones del mercado. Los primeros lanzamientos de ETF de ether al contado requirieron casi un año para atraer capital sustancial, impulsados por la actividad de stablecoins y la ampliación de las narrativas de inversión en torno a Ethereum.
El analista de ETFs Nate Geraci de NovaDius Wealth Management declaró que “las compuertas de los ETF criptográficos están a punto de abrirse”, pronosticando una avalancha de presentaciones y lanzamientos de productos. Sin embargo, enfatizó que la demanda de los inversores se concentrará en activos con casos de uso claros y volúmenes de negociación robustos. Altcoins de gran capitalización como Dogecoin, XRP, Solana, Sui y Aptos están preparados para beneficiarse, ya que se vuelven elegibles para su inclusión en plataformas de corretaje tradicionales y cuentas de retiro.
El cambio regulatorio marca un momento crucial para la industria criptográfica, eliminando trabas procedimentales y apoyando la madurez de los mercados de activos digitales. Los observadores del mercado esperan continuas mejoras en las normas de cotización y una posible expansión de categorías de productos, incluidos ETFs apalancados y activos, conforme la industria se adapte al nuevo régimen de cotización.
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