El operador de Truth Social, Trump Media, ha presentado una declaración enmendada de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para su propuesto fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. La enmienda, presentada el 11 de agosto de 2025, no incluyó detalles críticos como la estructura de tarifas del fondo o el símbolo bursátil, lo que generó escrutinio por parte de analistas de la industria.
El analista de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacó la ausencia de un calendario de tarifas y una designación de símbolo, cuestionando cómo Trump Media planea diferenciar su ETF en un mercado saturado de productos de bajo costo de BlackRock, Fidelity, Grayscale y otros. Sin embargo, la enmienda amplió las revelaciones sobre los procedimientos operativos y de gestión de riesgos del fondo.
Acuerdos de Custodia y Patrocinio
Bajo la presentación enmendada, Crypto.com actuará como custodio de Bitcoin y proveedor de liquidez del ETF, mientras que Yorkville America Digital será el patrocinador del fondo. Estas alianzas aprovechan una infraestructura establecida y la experiencia en cumplimiento para apoyar una eventual cotización en NYSE Arca, pendiente de la aprobación de la SEC tanto del S-1 como del Formulario 19b-4.
Divulgaciones Mejoradas de Riesgos
El S-1 actualizado incluye nuevas secciones sobre el manejo de derechos incidentales como airdrops y aclara las políticas tras los hard forks. Una discusión recientemente añadida aborda los riesgos de las stablecoins, reflejando desarrollos políticos recientes como la Ley GENIUS de 2025. La presentación también reafirmó el acuerdo fiduciario para incorporar estos cambios y actualizó la información sobre proveedores de referencia e índices.
Los expertos del mercado consideran que la entrada tardía del ETF de Trump Media representa un desafío dado el panorama competitivo. Sin embargo, la empresa podría buscar atraer inversores mediante una estructura de tarifas diferenciada o disposiciones de gobernanza únicas. La aprobación final de la SEC y la posterior cotización marcarían una intersección de alto perfil entre la política y la gestión de activos criptográficos.
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