10. augustil 2025 allkirjastatud korraldus annab tööhõiveosakonnale, väärtpaberite ja börsi komisjonile ning rahandusministeeriumile juhised määrata ümber määratud sissemaksetega pensioniplaanide reguleerimine. Muudetud raamistikus on plaani sponsoritel kohustus kaasata traditsiooniliste investeerimisfondide kõrval alternatiivseid investeeringuid, nagu erakapitali fondid, riskikapitali fondid, digitaalse vara usaldusfondid ja muud erasektori ettevõtted.
Korraldus nõuab standardiseeritud avalikustamisprotokollide loomist, mis on kohandatud mitteavalikele investeerimisvahenditele. Need protokollid hõlmavad varade hindamise, tasude struktuuri ja lunastustingimuste igakuist aruandlust. Selle regulatiivse muutuse tutvustamisel märkis administratsioon, et see võimaldab paremat portfelli mitmekesistamist ja pikaajalisi tootlusvõimalusi, mis on traditsiooniliselt olnud kättesaadavad vaid institutsionaalsetele investoritele.
Valdkonna kriitikud tõid siiski esile olulisi muresid. Madala likviidsusega ja läbipaistmatud investeerimisvahendid kasutavad “2 ja 20” tasumude mudelit — 2% haldustasu plus 20% kasumist — mis erineb teravalt traditsiooniliste 401(k) investeerimisfondide keskmisest 0,26% kulude suhtarvust. Vastased väidavad, et kõrgemad tasud söövad pensionisääste ning piiratud teisest turust eraomandis olevate varade puhul võivad takistada osalejate väljavõtmist turukriisi ajal.
Nõustamisfirmad rõhutasid tugeva vastavuse ja riskijuhtimise raamistikude vajadust. Cerulli Associates avaldas raporti, mis rõhutas igapäevase puhasväärtuse arvutuse ja juhendajapõhiste perioodiliste hinnangute ebakõla erainvesteeringute puhul. Rakenduse juhised nõuavad plaani halduritelt põhjalike hoolsusprotsesside väljatöötamist, sealhulgas varade likviidsuse stressitestimist ebasoodsates tingimustes.
Õigusspetsialistid soovitasid vähendada võimalikke kohtuvaidluste riske, tagades osalejate hariduse ja avalikustamise selgete tasude struktuuri, lunastuspoliitika ja investeerimise keerukuste kirjeldustega. Varahaldurid uurivad samal ajal uusi toodete kujundusi madalama tasude astmega ja osalise likviidsuse lahendustega, et vastata pensionisõidukite privaatse turu juurdepääsu kasvavale nõudlusele.
Poliitika toetajad väidavad, et need muudatused demokratiseerivad juurdepääsu majanduse kõrge kasvuga sektoritele, mis varem olid reserveeritud sihtkapitalidele ja jõukatele investoritele. Nad usuvad, et aja jooksul soodustavad läbipaistvad tasude ajakavad ja konkurentsivõimelised tootevalikud turu innovatsiooni ning kasu pensionisäästjatele. Järgnevad kuud näitavad, kas plaani sponsorid, usaldusisikud ja reguleerijad suudavad elluviimise strateegiates leida tasakaalu võimaluste ja riskide vahel selles ajaloolises muutuses pensioni investeerimises.
Kommentaarid (0)