Kuna kuld tõusis üle 30% ja Bitcoin kerkis aasta algusest alates 15%, esitles Bitwise'i vanemstrateeg André Dragosch uut heuristikat portfelli riski maandamiseks. Ühes hiljutises analüüsis märkis Dragosch, et kuld ületab ajalooliselt aktsiaturu müügiaegadel teisi varasid, samal ajal kui Bitcoin on näidanud suuremat vastupanuvõimet riigivõlakirjade tootluse tõusul ja võlakirjaturu stressi korral.
Kasutades kümneaastast hinnadata, tõstis Dragosch esile erinevused maandamisrollides: kulla vastupidine korrelatsioon S&P 500-ga languse ajal erineb Bitcoini kalduvusest säilitada väärtust või väärtust tõsta reaaltootluse tõusu ja võlakirjaturu volatiilsuse olukorras. Ta tõi esile Bitcoini post-halvingu momentum'i ja USA presidendi Trumpi administratsiooni keskpanga poliitikariskid faktoridena, mis tugevdavad Bitcoini väärtuse säilitamise narratiivi.
Põhitähelepanekutena toodi välja kulla 9% keskmine tootlus 15 olulise aktsiaturu languse ajal alates 2015. aastast, võrreldes Bitcoini 12% keskmise tootlusega 10 eri võlakirjastressi episoodi jooksul samal perioodil. Dragosch hoiatas, et kulla täielik asendamine Bitcoiniga ignoreerib nende varade täiendavat loomust ning soovitas jaotust riski optimeerimiseks turutingimustes.
Arvestused
- Kuld: tugev aktsiaturu kriisi ajal; vähem tõhus intressimäärade tõusu vastu.
- Bitcoin: toimib hästi võlakirjaturu müügiaegadel; haavatav laiaulatuslikes riskivaba olukordades.
Dragosch jõudis järeldusele, et kuigi Bitcoini narratiiv tugevneb soodsate krüptoregulatsioonide ja institutsionaalse kasutuselevõtu ajal, peaksid investorid maandamisallokatsioone dünaamiliselt kohandama kulla ja Bitcoini vahel vastavalt muutuvatele makrotingimustele.
Kommentaarid (0)