Ülevaade
Bitwise Asset Managementu André Dragoschi analüüs uurib kulda ja bitcoini kui inflatsioonikaitseid aastal 2025. Kuld on traditsiooniliselt olnud aktsiate turvaline varjupaik, tõustes siis, kui aktsiaturud langevad, samas kui bitcoin on näidanud tugevamat tulemust Ameerika Ühendriikide riigivõlakirjade tulususe tõusu ja võlakirjaturu volatiilsuse perioodidel. Dragoschi uurimus rõhutab, et need varad kaitsevad erinevaid riske, muutes nende ühiseks positsiooniks potentsiaalselt optimaalse hajutuse.
Kulla roll aktsiate kaitseks
Ajaloolised andmed näitavad, et kulla korrelatsioon S&P 500 indeksiga on lähenenud nullile ja sageli muutub tururaskuste ajal negatiivseks. Näiteks 2022. aasta aktsiaturu languse ajal tõusis kulla hind ligikaudu 5%, samal ajal kui S&P 500 langes peaaegu 20%. See vastupidavus tuleneb kulla staatusest tuluta varana, millel on sisemine väärtuse hoidmise omadus, mis meelitab investoreid, kes otsivad kaitset aktsiate languste eest.
Bitcoini tasakaal võlakirjaturule
Vastupidiselt on bitcoin mõnikord erinenud aktsiate langustest, kuid on näidanud madalamat või veidi negatiivset korrelatsiooni Ameerika Ühendriikide riigivõlakirjadega. Mitmete asutuste uuringud näitavad, et kui võlakirjade hinnad langevad ja tulusused tõusevad, on bitcoin mõnikord suutnud paremini vastu pidada kui kuld. 2023. aastal, kartuses USA võlakohustuste jätkusuutlikkuse ja eelarvepuudujääkide pärast, ületas bitcoin kulla tulemusi võlakirjaturu müügi ajal.
2025. aasta tulemuste jaotus
Seisuga 31. august 2025 on kuld tõusnud üle 30% aasta algusest, samas kui bitcoin on kasvanud ligi 16,5%, hoolimata 10-aastaste riigivõlakirjade tulususe tõusust üle 7%. Need erinevad tootlused illustreerivad, kuidas kuld on kasu saanud aktsiaturu volatiilsuse perioodidest, samas kui bitcoin on pakkunud tasakaalu võlakirjaturu stressi ajal. See tulemuste jaotus toetab Dragoschi rusikareeglit portfelli kaitsmisel.
Hoiatused ja kaalutlused
Korrelatsioonid ei ole staatilised. Bitcoini seosed aktsiatega on 2025. aastal tugevnenud tänu suurtele institutsionaalsetele sisseostudele spot ETF-ides, mis võivad vähendada selle unikaalse kaitseomaduse tõhusust. Lühiajalised šokid, nagu regulatsioonide teated, keskpankade otsused või likviidsuse kitsendused, võivad suunata kulda ja bitcoini samasse suunda, piirates seeläbi kaitse efektiivsust.
Kokkuvõte
Dragosch järeldab, et kumbagi varaklassi ei tohiks täielikult kõrvale jätta. Kuld jääb peamiseks kaitseks aktsiate languste vastu, samal ajal kui bitcoin võib toimida vastukaaluna võlakirjaturu stressile. Mõlema hoidmine võib parandada riskiga korrigeeritud tootlust, katmaks laiemat turutingimuste spektrit.
Kommentaarid (0)