Viimased Deribit'is noteeritud Bitcoini optsioonide andmed näitasid, et 180-päevane implitsiitse volatiilsuse kaldenurk—mis mõõdab raha eest väljas olevate ostuoptsioonide preemiat müügioptsioonide üle—on kokku kukkunud nulli lähedale, tähistades lahkumist pikaaegsest tõusujanulisest positsioneerimisest, mis domineeris suurema osa aastast. See muutus peegeldab neutraalset Bitcoini hinna vaadet järgmise kuue kuu jooksul, viidates, et turuosalised katavad ootamatute langusriskide eest, selle asemel et otsida asümmeetrilist tõusupoolset positsiooni. Ajalooliselt on sarnased lähtestamised eelnenud suurematele trendide pöördumistele, rõhutades kaldenurga dünaamika jälgimise tähtsust pikaajalise meeleolu baromeetrina.
Turuanalüütikud BloFini ja Amberdata juures tõid esile mitmete makrofaktorite koostoime, mis on meeleolu muutust ajendanud. Põhitarbimise kulud tõusid juunis oodatust rohkem, samas kui hiljutised mitte-põllumajandusliku tööjõu arvud jäädvustasid pettumust, süvendades muret, et püsiv inflatsioon võib Fed'i intressimäära kärbete edasi lükata. Täiendavad tarneahela pinged—tulenenud taasaktiivsetest kaubanduspingetest ja tollimõjudest—on tekitanud täiendavat ebakindlust, sundides professionaalseid kauplejaid otsima kaitsvaid müügioptsioone või vähendama tõusujanulisi ostuoptsioonide positsioone. JPMorgani uuringu kohaselt võivad kõrgenenud inflatsiooniprognoosid venitada karmimat rahapoliitikat kuni 2025. aasta lõpuni, keerukamaks muutes traditsioonilisi riskikantsid voo kõrge beetaga varade, nagu Bitcoin, suunas.
Optsioonidega kauplemise platvormil on ka struktureeritud toodete aktiivsus mõjutanud kaldenurga käitumist. Kaetud ostuoptsioonide strateegiad, populaarsed tulu sihtivate fondide seas, hõlmavad ostuoptsioonide müümist oluliselt kõrgemal täitmistasemel, et teenida preemiat ning suruda ostuoptsioonide implitsiitset volatiilsust müügioptsioonidega võrreldes alla. See mehaaniline müügisurve koos selektiivse müügioptsioonide ostmisega riskikartlike investorite poolt on kaldenurga neutraliseerinud. Märkimisväärselt tõusis kaugel tähtaegadega müügioptsioonide avatud huvi nädalaga 20%, osutades kasvavale nõudlusele languskaitse järele üle kolme kuu horisondi.
Tehnilised näitajad spot-turul on peegeldanud optsiooniturult tulenevat ettevaatlikkust. Bitcoin testis tuge ligikaudu 112 000 dollari juures, oma kolme kuu madalpunktis, enne kui taastus umbes 114 000 dollarini segase mahuga. Turuosalised tõid välja, et sellised tagasilöögid pakuvad sageli ostuvõimalusi, kui makro takistused stabiliseeruvad. Olulised lähenevad sündmused hõlmavad juuli tarbijahinnaindeksit ja tootjahinnaindeksit ning lähenevat ISM-i mittetöötleva sektori PMI-d, mis võivad põhjustada taas volatiilsuse suurenemist. Kauplejad analüüsivad neid andmepunkte, et saada vihjeid Fed'i poliitika suuna kohta, määrates, kas Bitcoin suudab taastada jätkusuutliku tõusutrendi või seisab ees pikem konsolideerumine lähikuudel.
Kommentaarid (0)