Optsioonide kaldumise nihkumine
Bitcoini 180-päevane implicit volatility kaldus, mis mõõdab raha väljas olevate ostu- ja müügioptsioonide preemiat, on taandunud peaaegu nulli lähedale. See neutraalne positsioon tähistab märkimisväärset pöördepunkti viimastel kuudel valitsenud optimistlikult meelestatud turult. Deribiti ja Amberdata andmed kinnitavad, et pikaajaliste optsioonide ostjad on vähendanud kokkupuudet ülespoole suunatud streigihindadega, mis näitab vähenenud veendumust jätkuvas hinnatõusus.
Inflatsioonilised vastutuule tuuled
Majandusandmed näitavad püsivaid inflatsioonisurvet, mida põhjustab tarneahela katkestuste ja impordimaksudega seotud kulude tõus. Föderaalreservi eelistatud tuumik PCE indeks tõusis juunis, samas kui tööjõuturu andmed olid prognoosidest nõrgemad. JPMorgani analüütikud prognoosivad, et ülemaailmne tuumikinflatsioon tõuseb aasta teises pooles üle 3,4% aastamääras, mida peamiselt põhjustavad USA impordimaksudega seotud hinnatõusud.
Turul reageerimine
Septembri ja detsembri optsioonide put-call suhtarvud on kasvanud, mis viitab institutsioonide ja kõrge netoväärtusega investorite suurenenud kaitse- ehk hedgingu tegevusele. Ostuvõimaluste avatud positsioon vähenes viimase nädala jooksul ligi 15%, kuna struktureeritud toodete meeskonnad katavad optimistlikke positsioone, et teenida tootlust. Vastupidiselt on müügioptsioonide maht tõusnud, mis peegeldab kasvavat nõudlust kindlustuse järele suurte languste vastu.
Ajaloolised paralleelid
Sarnased neutraalsed kaldumise mustrid ilmusid 2022. aasta karuturul alguses. BloFini optsioonide uurimisjuht Griffin Ardern märgib, et sellised muutused eelnevad sageli pikematele konsolideerimisfaasidele või pikaajalistele hinnalangustele. Ajalooline analüüs viitab, et kaldumise kiirenemine üle nulli on eelkäija uutele tõusutsüklitele, samas kui püsiv neutraalsus võib tähistada laiemate tururingide algust.
Regulatiivsed katalĂĽsaatorid
Tehniline kontekst
Bitcoin on kauplenud viimase nädala jooksul ligikaudu 4% madalamalt, testides tugitaset $114,000 juures. Lühiajalised kalded on muutunud negatiivseks alla 60-päevastel aegumiskuupäevadel, peegeldades vahetut langusohte. $112,000 taseme altpoolt läbimurdmine võib süvendada kaldumise pöördumist, samas kui tõus üle $118,000 võib normaliseerida kaldumise dünaamikat.
Väljavaade
Optsiooniturul osalejad jälgivad tähelepanelikult inflatsiooninäitajaid ja Föderaalreservi kommunikatsiooni. Hindade surve mõõdumine või tugev Föderaalreservi signaal intressimäära alandamiseks võib taaselustada ostuvõimaluste ostuaktiivsust. Teisest küljest võivad püsivad majanduslikud raskused säilitada neutraalse või langeva kaldumise, tugevdades kaitse-müügioptsioonide nõudlust. Nende jõudude tasakaal määrab tõenäoliselt Bitcoini riskiprofiili aasta lõpuni.
Kommentaarid (0)