Standard Charteredi globaalne digitaalsete varade uurimisjuht Geoffrey Kendrick esitles turul noteeritud Ethereumi kassaettevõtete ja USA kohese ETH aktsiaturgude fondide võrdlevat analüüsi. Tema leiud näitavad, et sellised kassaettevõtted nagu SharpLink Gaming (SBET) ja BitMine Immersion Technologies (BMNR) on alates 1. juunist kogunud kokku umbes 1,6% Ethereumi ringluses olevast varust, vastates ETF-ide sissevoolu tempole. Samal ajal on kohese ETH ETF-id pidanud taluma muutuvat regulatiivset ja struktuurset piirangut, mis piirab tootlust ja DeFi osalust.
Kendrick tõstis esile netovara väärtuse (NAV) kordajaid – turukapitalisatsiooni suhet aluseks olevatele ETH hoidudele – kui peamist mõõdikut. Kassaettevõtete NAV kordajad on normaliseerunud vahetult üle 1,0, mida ta peab põranda tasemeks, arvestades nende firmade juurdepääsu panustamispreemiatele (ligikaudu 3–4% aastane tootlus) ja detsentraliseeritud rahanduse võimendusele. Seevastu USA ETF-id ei saa Etherit panustada ega varasid DeFi protokollidesse paigutada, asetades need suhtelisse ebasoodsasse olukorda vaatamata suurematele päevakäibele.
Analüütik tõi näitena SharpLink Gamingi NAV kordaja trajektoori: pärast algset tippu 2,5 langes kordaja peaaegu 1,0 juurde, kajastades nii turu konsolideerumist kui investorite usaldust prognoositava ETH kokkupuute suhtes. Kendrick väitis, et kassaettevõtted esindavad nüüd „regulatiivset arbitraaži“ võimalust, pakkudes plokiahela kasutusvõimalusi ja tootlust ilma, et investorid peaksid keeruliste hooldajalubadega panustamise või DeFi-s osalemisega tegelema.
Standard Chartered kinnitas oma aasta lõpu ETH hinnasihti 4000 dollarit, märkides, et ettevõtte kassa strateegiad ületavad ETF-ide sissevoolu hinna toetuse osas. Aruanne hoiatas, et regulatiivsed arengud – näiteks võimalikud SEC juhised panustamise tootluse kohta ja CFTC jurisdiktsioon ETH derivaatide üle – võivad mõjutada turu dünaamikat 2025. aasta teises pooles. Praegused trendid soosivad aga kassaettevõtteid investorite jaoks, kes otsivad hinnatõusu, tootlust ja otsest ETH aktsiapõhist kasvu.
Turuosalised reageerisid aruande avaldamisele positiivselt: SBET ja BMNR aktsiad kauplesid järgmises sessioonis 2–3% kõrgemal. Samal ajal nägid kohese ETF tooted tagasihoidlikke väljavoolusid, kajastades investorite pöördumist kõrgema tootlusega plokiahela varastrateegiate poole. Kui Ethereumi panustamisinfrastruktuur küpseb ja likviidse panustamise protokollid selguvad, võivad kassaettevõtted jätkata institutsionaalse tähelepanu võitmist, kindlustades oma rolli Ethereumisse investeerimise arenevas maastikus.
Kommentaarid (0)