Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Amet (ESMA) tegi avaliku avalduse, hoiatamaks võimaliku investorite segaduse eest, mis võib tekkida tokeniseeritud aktsiaproduktidest. Sellised pakkumised peegeldavad tavaliselt aktsiahindade liikumisi, kuid ei anna õiguspärast omandiõigust ega hääleõigust. ESMA tuvastas kommunikatsioonilüngad, mis võivad põhjustada investorite ootuste mitteühtlustumist.
Mitu fintechi ettevõtet ja krüptovaluutavahetust on tutvustanud tokeniseeritud instrumente, mis on seotud suurte noteeritud ettevõtetega. Robinhood käivitas tokeniseeritud aktsiad ELis, samal ajal kui Coinbase laiendas oma tokeniseerimisteenuseid. Need tooted kasutavad plokiahela tehnoloogiat, et esindada osalist kokkupuudet alusaktsiatega spetsiaalsete sihttsiviilide kaudu.
ESMA tegevjuht Natasha Cazenave pidas finantskonverentsil Dubrovnikus põhiettekande, rõhutades, et tokeniseeritud varad nõuavad läbipaistvat avalikustamist. Peamised riskid hõlmavad ettevõtte juhtimise tagajärgede valesti mõistmist ja võimalikke likviidsusmismatše. ESMA soovitas tugevaid märgistamisstandardeid ja regulaarseid investorite haridusalgatusi.
Tööstuse sidusrühmad väidavad, et tokeniseerimine võib suurendada turu efektiivsust osakute kauplemise ja pideva ligipääsu võimaldamise kaudu. Pooldajad ootavad jaejaklientide jaoks sisenemistõkete vähenemist. Kuid praegused toodete kujundused sageli ei sisalda standardiseeritud investorikaitse mehhanisme, mis on levinud traditsioonilistel aktsiaturgudel.
Regulatiivsed mured ulatuvad ka turu terviklusse ja süsteemse riski hindamisse. ESMA rõhutas vajadust jälgida nii plokiahelasisesi kui ka plokiahelaväliseid tegevusi, sealhulgas tehinguid, mis on tehtud hajutatud pearaamatute platvormidel. Järelevalvesüsteemid võivad vajada kohandamist, et lahendada piiriüleste nõuete täitmise väljakutseid.
Tsentraliseeritud vahetused, mis pakuvad tokeniseeritud aktsiaid, peavad rakendama tõhustatud kliendi tundmise (KYC) ja rahapesu tõkestamise (AML) protokolle. Koostöö plokiahela analüütikafirmade ja riiklike reguleerijatega võib parandada tehingute jälgitavust. Tehniline infrastruktuur peab toetama auditi jälgi varade hoidmise ja lunastamise protsesside jaoks.
ESMA plaanib anda täiendavaid juhiseid krüptovarade turu (MiCA) regulatsiooniraamistiku raames. Ettepanekutes on standardiseeritud prospektide mallid ja kõigile tokeniseeritud varade pakkujatele kohustuslikud riskide avalikustamise deklaratsioonid. Avalikud konsultatsioonid on oodata hiljem sel aastal.
Turus osalejad hindavad võimalikke muudatusi toodete struktuuris. Võimalused hõlmavad eraldatud kontosid, et eraldada tokeniseeritud positsioonide tagatis, ning nutilepingute funktsioone ettevõtte toimingute automatiseerimiseks. Õiguslikke arvamusi küsitakse, et selgitada tokeniseeritud instrumentide staatust ELi väärtpaberiseaduste alusel.
Investorite ühendused on teretulnud ESMA rõhuasetust selgusele ja läbipaistvusele. Tööstuseüleste parimate tavade väljatöötamine jääb oluliseks prioriteediks. Regulaatorite, vahetuste ja finantsinstitutsioonide koostöö kujundab tokeniseeritud aktsiaturgude arengut ELis.
Kommentaarid (0)