Globaalne plaan plokiahelaplatvormide poolt kõigi aktsiate tokeniseerimiseks on oktoobri alguses hoogustunud, pälvides seadusandjate ja finantsasutuste tähelepanu. Tokeniseeritud aktsiad, mis esindavad ettevõtete aktsiaid digitaalse tokeni kaudu, on kiidetud nende eest, et võimaldavad 24/7 kauplemist ja kohest arveldamist. Siiski jätavad need tooted sageli välja traditsioonilise aktsiaomandi olulised omadused, nagu hääleõigus, dividendide maksmine ja väärtpaberireeglite järgimine.
Mitmed börsid ja kauplemisplatvormid, sealhulgas juhtivad krüptovahetused, on välja lasknud tokeniseeritud versioonid suurtest globaalse väärtusega ettevõtetest. Euroopas on MiFIDi reeglite alusel litsentseeritud platvormid hakanud pakkuma tokeneid, mis on seotud tehnoloogia- ja autotööstuse hiiglaste alusaktsiatega. Ameerika Ühendriikides tegeleb mitu firmat regulatiivse heakskiidu saamisega sarnaste toodete turuletoomiseks, samal ajal kui Nasdaq on pakkunud välja tokeniseeritud väärtpaberite noteerimist pilootprogramm raames. Vaatamata sellele hoogule rõhutavad juriidilised eksperdid, et paljud tokeniseeritud tooted toimivad pigem tuletisinstrumentidena kui tõeliste aktsiainstrumentidena. Rangete avalikustamisnõuete ja standardiseeritud investorikaitse puudumine tekitab muret vastaspoolte riskide ja turu läbipaistvuse osas.
Tööstusharu siseringi allikad teatavad, et tokeniseeritud aktsiate koguväärtus, mis on suunatud jaekliendi investoritele, ületas septembriks 400 miljonit dollarit, mis on mullusest pea olematust tasemest tunduvalt kõrgem. Siiski hoiatused turuosalistelt ja traditsioonilise finantssektori esindajatelt osutavad, et jurisdiktsioonidevahelised killustatud reeglid võivad põhjustada likviidsuspiiranguid ja investorite segadust. Hiljutine ülevaade tokeniseeritud pakkumistest paljastas suured erinevused tagatisfondide praktikas, lunastustingimustes ja emitendi maksevõime tagamises. Mõned tokenid väidavad, et on täielikult 1:1 tagatud alusaktsiatega, samas kui teised pakuvad ainult sünteetilist majanduslikku kokkupuudet ilma ametliku aktsionäri staatuse omamiseta.
Reguleerivad asutused arutlevad nende uute digitaalsete varade sobiva kohtlemise üle. Pooldajad väidavad, et tokeniseerimine võiks demokratiseerida juurdepääsu aktsiaturgudele ja vähendada tegevuskulusid. Kriitikud, sealhulgas suured maaklerfirmad ja institutsionaalsed grupid, rõhutavad, et tokenite emitendid peavad järgima kehtivaid väärtpaberiseadusi ja investorikaitse reegleid. USA väärtpaberijärelevalve komisjonis ja sarnastes Euroopa asutustes on suurenenud kutseid ametlike regulatsioonide kehtestamiseks, kus tööstusorganisatsioonid kutsuvad üles koordineeritud järelevalvele turu terviklikkuse säilitamiseks. Kuna tokeniseerimine jätkab kiiret laienemist, on sidusrühmade koostöö ja selge regulatiivne juhendamine kriitilise tähtsusega innovatsiooni ja investorite põhikaitse tasakaalustamiseks.
Kommentaarid (0)