Tööstuse siseringid tõstavad alarmi keerukate kassa haldamise struktuuride tekkimise üle krüptofirmades, mis peegeldavad 2008. aasta tagatisega võlakirjade (CDOde) riskiprofiile. Juhtivad digitaalse varahaldusettevõtete juhid hoiatavad, et mitmekihiline tokenite ja tagatise kogumine võib varjata tegelikku kokkupuudet ja võimendada süsteemset habrasust.
Cointelegraphi korraldatud ümarlaual kirjeldasid mitmed kassaametnikud, kuidas tokeniseeritud tootluse strateegiad ja võimendusega likviidsusprotokollid koondavad mitut varaliiki struktureeritud toodeteks. Kuigi need instrumendid pakuvad kõrgemat tootlust, hoiatasid osalejad, et aluseks olevate kogumite vahelised sõltuvused võivad stressi korral vallandada järjestikuseid likvideerimisi.
Blokiahela analüüsi platvormide andmed näitavad märkimisväärset kasvu struktuuritud tokenite tranche’de emiteerimisel, mida toetavad pakitud varad, panditud tokenid ja detsentraliseeritud laenupositsioonid. Selliste raamistikude koguväärtuse kiire kasv on ületanud traditsioonilisi DeFi tootlusi, mis on suurendanud riskijuhtide järelevalvet.
Kriitikud väidavad, et ebapiisav läbipaistvus tranche’de hierarhiate, vastaspoole krediidivõime ja oraaklite usaldusväärsuse osas võib varjata riskikontsentratsioone. Erinevalt traditsioonilistest CDOdest, mis vajasid põhjalikku reitinguagentuuride järelevalvet, mööduvad paljud krüptosõbralikud struktuurid kolmanda osapoole hindamisest, tuginedes selle asemel eakaaslastelt üle vaadatud nutilepingutele.
Regulaatorid jälgivad käimasolevaid arenguid, uurides, kas olemasolevad väärtpaberite ja tuletisinstrumentide reeglid kehtivad hübriidsete tokeni pakkumiste suhtes. Turuosalisi kutsutakse üles läbi viima rangeid stressiteste, kehtestama vastaspoolte piiranguid ning säilitama kõrgetasemelist blokiahela auditeerimist, et vähendada võimalikke nakkuslikke mõjusid.
Arutelu rõhutab finantsinnovatsiooni ja süsteemse stabiilsuse vahelist pinget. Kuigi struktureeritud tooted võivad parandada kapitali efektiivsust ja soodustada institutsionaalset kaasamist, rõhutavad eksperdid vajadust tugevate juhtimisraamistike järele, et vältida ajaloo kordumist digitaalse varaturul.
Kommentaarid (0)