reede Bitcoin'i futuuri turg koges enneolematut volatiilsust, kui avatud huvi langes 70 miljardi dollarilt 58 miljardi dollarile, olles suurima nominaalse langusega kunagi registreeritud. Glassnode'i on-chain andmed näitavad langust ligikaudu 560 000 BTC-lt 481 000 BTC-ni, mida on peaaegu täielikult ajendanud krüptovaluutapõhiste börside, nagu Binance, tegevus. Vastandina püsis CME avatud huvi umbes 145 000 BTC-l, viidates sellele, et traditsioonilised finantsosalejad ei olnud deleveragingu peamised kaasosalejad.
Selle sündmuse ulatus ületab varasemate üksikpäevade languseid, sealhulgas 2020. aasta märtsi COVID-19 krahhi ja 2021. aasta müügilaine Hiina kaevandamiskeelu ajal. Analüütikud märgivad, et järsud suuremad avatud huvi langused on ajalooliselt kaasnenud kohalike turgude põhjadega, kuna sundliiquidatsioonid kurnavad pikkpositsioone. Kaotatud positsioonide nominaalne väärtus, mis nüüd ületab 12 miljardit dollarit, rõhutab futuuride kasvavat rolli Bitcoin'i hinna avastamisel ja likviidsuse pakkumisel.
Selle sündmuse taga seisvaid turu struktuuri muudatusi seostatakse krüptovaluuta likviidsuse küpsemisega. Keskvõimendusega vahendeid väljastpool traditsioonilisi pangandusraile on viimastel aastatel märkimisväärselt laienenud, suurendades hinnamõju stressiperioodidel. Institutsionaalsed tooted, ehkki kogu avatud huvi osakaalult väiksemad, annavad stabiliseeriva jõu reguleeritud futuuride ja kliiringimehhanismide abil.
Edaspidi keskendub tähelepanu rahastamistasudele, baasiplekkide levikutele ja on-chain voogude mõõdikutele, et hinnata, kas see deleveraging kujutab kapituleerimist või ajutist ümberjagamist. Kui hinnad stabiliseeruvad praeguste tasemete lähedal, võivad kauplejad sündmust tõlgendada kui ostuvõimalust langusest. Kuid laiemad makroökonoomilised raskused ja tulevaste rahapoliitiliste otsuste ootus tekitab lühiajalisele meeleolule riske.
Lõppkokkuvõttes näitab rekordselt suur ühepäevane futuuripositsioonide likvideerimine nii Bitcoin'i derivaadide ökosüsteemi sügavust kui ka haavatavust. Krüptovaluutapõhine likviidsus, mis on stabiilsetel tingimustel külluslik, võib kiiresti haihtuda, põhjustades teravaid hinnamuutusi. Turuosaliste ja infrastruktuuri pakkujate jaoks on see sündmus selge meeldetuletus keskse võimenduse süsteemsetest mõjudest ja tugeva riskijuhtimise olulisusest.
Kommentaarid (0)