Mündi uurimised Ethena (ENA) krüptorahade kohta 10. augustil 2025

TL;DR

• Idee: Sünteetiline dollariprotokoll, mis pakub USDe stabiilvaluutat ja sUSDe tootlust kandvaid instrumente delta-hedging strateegiate kaudu
• Katalüsaator: iUSDe käivitamine traditsioonilisse finantsmaailma, Telegrami säästu/maksete rakendus, Ethereal ja Derive ökosüsteemi tooted, tugev TVL kasv ning institutsionaalne tugi
• Riskid: Kokkupuude finantseerimismäärade pöördumise, vastaspoolte ja regulatiivsete riskidega, keerukus ja sõltuvus ketivälisest hedge’ingust
• Hinne: 7,00/ 10

Münt

• Nimi/ Sümbol: Ethena (ENA)
• Segment: DeFi/Sünteetiline dollar
• Staatus: aktiivne
• Hind: $0,737600

Põhinäitajad

• Turu kapitalisatsioon: $4 884 478 301
• FDV: $11 060 000 000
• Ringluses olev kogus: 6 621 875 000
• Kogupakkumine: 15 000 000 000

Allikad

1. https://coinmarketcap.com/currencies/ethena/
2. https://www.coingecko.com/en/coins/ethena

Tehnoloogia

• USP: Esimene krüptosünteetiline dollar (USDe), mis on tagatud panustatud ETH delta-neutraalse hedge’iga
• Põhitehnoloogia: Nutilepingud loovad USDe ületagatise ja ketivälise delta-hedginguga püsilepingute abil; ketis USDe panustamine tootluse sUSDe genereerimiseks

Teekaart

• 2025-02-24: iUSDe käivitamine traditsioonilisele finantsmaailmale
• 2025-03-01: Telegrami säästu- ja maksete rakenduse väljaandmine
• 2025-02-20: Ethereal püsilepingute ja spot vahetuse testvõrk
• 2025-02-28: Derive ketipõhise optsioonide tokeni käivitamine
• 2025-05-01: Converge võrgustiku testvõrgu käivitamine

Meeskond ja Investorid

Meeskond

• Asutaja & CEO — Guy Young: 6 aastat investeerimiskogemust Cerberus Capital Managementis
• Asutajane nõustaja — Arthur Hayes: BitMEXi asutaja ja endine tegevjuht
• Tootejuht — Elliot Parker: Tradeparadigmi direktor ja Deribiti kogukonna juht
• Täisteenuse arenduse juht — Brian Grosso: Insener Capital One’is, BeamQL-is
• Kasvajuht — Seraphim Czecker: Riskijuht Euler Labsis, DeFi laiendaja Lidos
• Juriidiline nõustaja — Zach Rosenberg: Õigusosakond PwCs

Investorid

• Franklin Templeton — privaatne müük • 2025-02-24
• Polychain Capital — privaatne müük • 2025-02-24
• Pantera Capital — privaatne müük • 2025-02-24
• Dragonfly Capital — privaatne müük • 2025-02-24
• F-Prime Capital — privaatne müük • 2025-02-24

Kokku rahastust: $100,00M

Tokenoomika

• Kasutus: Protokolli parameetrite haldustoken, panustamine tootluse jaoks, tasude allahindlused ja osalus Ethena ökosüsteemis
• Vesting: 25% lukustatud tokenite loomise hetkel; ülejäänu lineaarne vesting 7 aasta jooksul

Eelised ja puudused

Tugevused

• Kõrge TVL $9,96 miljardi ulatuses, tagab sügava likviidsuse
• Tugev institutsionaalne rahastus tippinvestoritelt
• Innovatiivne delta-neutraalne sünteetiline stabiilvaluuta mehhanism
• Laienev ökosüsteem koos iUSDe, Ethereal ja Derive’ga
• Tugev tulude ja protokollitasude genereerimine
• Integreeritus nii CeFi kui DeFi platvormidega
• Selge teekaart, mis sildu teeb krüpto ja traditsioonilise finantsi vahel

Nõrkused

• Sõltuvus püsilepingute finantseerimismääradest
• Kiirelt langevad tootlused tekitavad jätkusuutlikkuse küsimusi
• Vastaspoolte ja operatiivsed riskid ketivälises hedge’ingus
• Regulatiivne ebakindlus institutsionaalse iUSDe ümbrise osas
• Keerukas protokolli disain võib takistada laialdasemat kasutuselevõttu
• Protokolli ei ole veel täielikult turu languse oludes testitud
• Kõrge tagatise kontsentratsioon ETH derivaatides

Turu signaalid (7 p)

• TVL trend: tõusnud 10%

Hinnastsenaariumid (eesmärk: 2026-02-10)

Kuidas osta ja hoiustada

CEX

• Binance
• Coinbase
• Kraken
• KuCoin
• Bybit

DEX

• Uniswap
• SushiSwap
• Curve Finance
• 1inch
• Balancer

Hoiustamine

• MetaMask
• Ledger
• Trust Wallet
• Coinbase Wallet
• Trezor

Järeldus

Ethena on innovatiivne sünteetilise stabiilvaluuta protokoll tugeva institutsionaalse toetuse ja kindla TVL-ga, kuid investorid peaksid jälgima finantseerimismäära jätkusuutlikkust ja regulatiivseid arenguid. Soovitatav riskitaluvatele DeFi portfellidele.

Ametlikud lingid

• Whitepaper
• GitHub
• Messari