Juhtumi taust
Nevadas asuv Ameerika Ühendriikide ringkonnakohus otsustas märgilise tähendusega, et föderaalselt reguleeritud Kalshi börsil pakutud spordisündmuste tulemuste põhjal koostatud lepingud ei kvalifitseeru kaubavahetuse seaduse (CEA) alusel vahetusteks. Otsus, mis anti välja 26. novembril 2025, seab kahtluse alla senise arusaama, et CEA alusel määratud lepinguturuna registreerimine (DCM) eirab riiklike hasartmänguseaduste rakendamist. Selle tulemusena võivad riiklikud panustamise ja hasartmängude reguleerivad seadused kehtida prognoosimarketide lepingutele, mida varem peeti riikliku järelevalve ulatusest väljas.
Õiguslik põhjendus
Kohtunik Andrew Gordon rõhutas, et vahetuse õiguslik määratlus ei hõlma vahendeid, mis maksavad välja reaalse maailma sündmuste, näiteks spordi, tulemuste alusel. Otsus märkis, et litsentsiga hasartmänguettevõtted tuginevad riiklikele regulatiivsetele režiimidele, mis hõlmavad maksustamist ja vastavuskohustusi, mida eeldati DCM-olekuga ületatavat. Tulemuslikult eristades tulemusetel põhinevaid lepinguid traditsioonilistest finantsvahetustest, purustas kohus tööstuse sõltuvuse föderaalsest eelõigusest riikliku regulatiivse järelevalve eest kaitsmise lootusest.
Prognoosimarketide tagajärjed
Kalshi sarnased platvormid, mille äritegevuse mudel sõltub föderaalselt määratud swap- (vahetuslepingu) määratlusest, võivad nüüd seista silmitsi riiklike hasartmänguasutuste võimalike jõustamistoimingutega. Nevadas on juba teatanud kavatsusest Kalshi peatamise taotlusele vastu seista ja kui lepingud jäävad riikide elanikele kättesaadavaks, algatada kriminaalasju. Sarnased õiguslikud väljakutsed võivad tekkida ka teistes jurisdiktsioonides, viies reguleeriva keskkonna killustatuseni ning nõudes riigiti litsentsimist, maksustamist ja vastavust prognoosimarketide jaoks.
Tööstuse reageering ja järgmised sammud
Tööstusharu huvirühmad, sealhulgas turuoperaatorid ja õiguseksperdid, peavad üle vaatama sõltuvust föderaalsest eelõigusest ja hindama mitmriigilisele järgimisele varuplane. Võimaluste hulka kuuluvad seadusandlike muudatuste taotlemine, lepingustruktuuride täpsustamine või laiemate õiguslike apellatsioonide taotlemine. Lõppkokkuvõttes näitab tulemus, kas föderaalne DCM-i raamistik suudab tagada toimivad riiklikud prognoosimarketid või peavad operaatorid navigeerima keerulise riigiti hasartmängureeglite mosaiigiga.
Kommentaarid (0)