Regulatiivne raamistik
15. novembril 2025 esitas SEC-i esimees Paul Atkins uuendatud regulatiivset lähenemist Project Crypto raames üksikasjalikult. Initsiatiiv seab digitaalse varale selged kategooriad, eristades väärtpaberid, kaubad ja kollektsioneeritavad esemed tokeni funktsiooni ja ostjate ootuste põhjal.
Tokeni taksonoomia
Digitaalsed kaubad, määratletud kui avatud protokollidel majanduslikku osalust kandvad võrgutokenid, liigitatakse väljapoole väärtpaberiregulatsiooni. Kollektsioneeritavad esemed (NFT-d) ja kasutustokenid, mis teenivad liikmelisuse, tõendi või ligipääsu eesmärke, on samuti SEC-i järelevalvest vabastatud.
Howeyi testi rakendamine
Raamistik rõhutab Howeyi testi investeerimislepingute tuvastamiseks. Neid tokenid, mis on seotud aktiivsete juhituslike pingutustega, kvalifitseeruvad väärtpaberiteks kuni nende pingutuste lõppemiseni. Kui lubadused täituvad või lõpevad, võivad tokenid vabalt kaubelda ilma ümberklassifitseerimise vajaduseta.
Koordineerimine asutustega
Project Crypto kavandab koostööd CFTC, pangareguleerivate asutuste ja Kongressiga, et digitaalse varaga seotud reeglid ühtlustada. Pakutavad erandid ja kohandatud pakkumised on mõeldud innovatsiooni edendamiseks ning investorikaitse säilitamiseks.
Järelevalve meetmed
Väärpettuste tõkestamise sätted jäävad kõigi tokeni kategooriate jaoks kehtima. Järelevalve toimingud keskenduvad eksitustele ja manipuleerivatele tavadele, tagades turu terviklikkuse olenemata regulatiivsest klassifikatsioonist.
Tööstuse mõju
Selged tokeni definitsioonid vähendavad arendajate ja vahendajate õiguslikku ebakindlust. Digitaalse kollektsiooniesemete ja kaupade jaoks mõeldud pühendatud juhised soodustavad ökosüsteemi kasvu, täpsustades vastavuskohustused.
Järgmised sammud
SEC kavatseb küsida tööstuse tagasisidet pakutud taksonoomia kohta. Eelnõu reeglid on oodatud 2026. aasta esimese kvartali jooksul, seejärel avalik kommentaar ja lõpliku reegli vastuvõtmine. Koostoimine seadusandlike asutustega võib tuua seadusandlikke täiendusi.
Kokkuvõte
Project Crypto tokeni taksonoomia on oluline samm funktsionaalse regulatsiooni suunas. Määratletud digitaalse varade kategooriad püüavad tasakaalustada til turu terviklikkust ja tehnoloogilist innovatsiooni, rajades teed jätkusuutlikule kasvule.
Kommentaarid (0)