Standard Charteredi analüütikud teatavad, et avalikult kaubeldavad ettevõtted, kes hoiavad Ethereumit oma bilansis, näitavad nüüd atraktiivsemaid hindamismõõdikuid kui spot Etheri börsil kaubeldavad fondid (ETF-id). 6. augustil 2025 kell 17:23 UTC avaldatud märkuses tõi analüütik Geoff Kendrick esile, et nii riigikassa ettevõtted kui ka ETF-i käitajad omandasid alates juunist ligikaudu 1,6% ringluses olevast ETH varust, viies nende kokkupuute tasemed kooskõlla.
Ethereum riigikassa ettevõtted, sealhulgas BitMine Immersion Technologies (BMNR) ja SharpLink Gaming (SBET), nägid algselt kõrgeid NAV kordajaid — turukapitalisatsioon jagatuna hoitava ETH fiat-väärtusega. Need kordajad on sellest ajast normaliseerunud vahemikku 1,0 kuni 1,2, mis näitab, et aktsiahind järgib nüüd tihedalt alusvaraks olevat ETH varandust. Kendrick ootab, et kordajad stabiliseeruvad üle 1,0 regulatiivse arbitraaži ja investorite eelistuste tõttu omakapitali-laadsete struktuuride vastu.
Vastupidiselt seisavad USA spot ETH ETF-id silmitsi regulatiivsete riskide ja lunastusmudeli piirangutega, mis võivad põhjustada likviidsuse sobimatust. Riigikassa aktsiad väldivad mõningaid ETF-i lunastusega seotud keerukusi ning võimaldavad investoritel saada ETH hinnakokkupuudet, samal ajal nautides korporatiivset juhtimist ja dividendipotentsiaali, seisab uurimusmärkusel.
Standard Charteredi analüüsi põhijäreldused hõlmavad:
- Normaliseeritud NAV kordajad: Riigikassa aktsiate NAV kordajad langesid tippudelt ligikaudu 2,5-st peaaegu pariteedini, kui aktsiahinnad kohanesid ETH hinnamuutustega, suurendades pikaajaliste investorite atraktiivsust.
- Regulatiivne arbitraaž: Avalikud ettevõtted võivad hoida ETH-d korporatiivse riigikassa reeglite alusel, vältides teatud ETF-ide hoiustamis- ja lunastuspiiranguid ning pakkudes läbipaistvaid auditeeritud omandusi.
- Kapitalistruktuuri eelised: Investeeringud omakapitali riigikassa ettevõtetes võivad pakkuda tõusuakende aktsiate tagasiostude ja tegevustulude kaudu, mis erineb passiivsetest ETF struktuuridest.
Kendrick hoiab aastavahetuseks ETH hinnasihi 4000 dollarit ja märgib, et institutsionaalsed nõudluse ajendid — nagu RWA tokeniseerimine ja DeFi kasv — toetavad jätkuvat tõusu. Ta soovitab investoritel eraldada ressursse parimatele riigikassa aktsiatele nii kapitalikasvu kui ka ETH võrgu efektide kokkupuuteks.
Aruanne toob esile SnapLink Gamingu tulevase tokeniseeritud panustamise algatuse kui katalüsaatori edasiseks aktsiahindade läheduseks ETH hinnaga, rõhutades sektori innovatsiooni. Riigikassa strateegiad, mis integreerivad panustamist ja tootlustaktikaid, võivad DeFi tootluste tõusmisel saada lisahüvesid võrreldes ETF-idega.
Standard Charteredi positiivne vaade riigikassa ettevõtetele täiendab laiemat turuoptimismi, mis on seotud ETH infrastruktuuri uuendustega, Ethereumi üleminekuga killustatud rollup-idele ning oodatava nutilepingute kasutamise peavoolu levikuga. Analüüs julgustab mitmekesistatud kokkupuudet riigikassa omakapitalidega ja ETF positsioonidega tasakaalustatud riskijuhtimiseks.
Kommentaarid (0)