Volatiilsusindeksid suuremate varaklasside jaoks on tugevasti kokku tõmmanud, kuna turuosalised ootavad Föderaalreservi juhi Jerome Powelli kõnet Jackson Hole sümpoosionil. Volatiilsuse jahenemine peegeldab laialdasi ootusi septembris taastuvate rahapoliitiliste leevenduste suhtes.
Bitcoini 30-päevane implitsiitne volatiilsus, mida mõõdetakse tööstusharu standarditega nagu BVIV ja DVOL, on langenud umbes 36%-ni, mis on tase, mida pole nähtud alates 2023. aasta keskpaigast. See langus peegeldab ka CME kulla volatiilsusindeksi (GVZ) langust, mis on langenud 15,22%-le, madalaimale tasemele alates jaanuarist, rõhutades turude rahuolu.
Veelgi enam, riigivõlakirjade implitsiitne volatiilsus, mida jälgitakse MOVE indeksiga, on jõudnud 3,5 aasta madalaimale tasemele ligi 76%, samas kui VIX – Wall Streeti „hirmuindeks“ – on langenud alla 14%. Valuutade suuremad paarid nagu EUR/USD on näidanud sarnast kokkusurutust, märkides laiapõhjalist rahulolu enne olulisi poliitikateateid.
Turukonsensus ootab septembrikuisel Föderaalreservi kohtumisel 25 baaspunkti intressimäära langetust, mida soodustab püsiv deflatsioon ja aeglustuvad majanduskasvu näitajad. Mõned strateegid hoiatusid siiski, et piirangutest leevendamine võib jätta reaalsed intressimäärad endiselt positiivseks, mis võib vähendada majanduskasvu rohkem kui varasematel tsüklitel ning seada proovile ebakindla tasakaalu leevendamise ja piirangu vahel.
Pseudoanonüümsed vaatlejad on märkinud, et praegune olukord erineb kriisidest tingitud volatiilsuse kokkuvarisemistest, kuna keskpangad alandavad intressimäärasid kõrgetelt tasemetelt, mitte erakorralistelt madalatelt tasemetelt. See dünaamika võib muuta rahapoliitika mõju levikut turgudel, kus aktsia-, võlakirja- ja krüptoturud kohandavad vastavalt oma positsioone.
Hoolimata rahulikkusest hoiavad vastandlikud hääled, et ekstreemne rahulolu võib eeldada ootamatuid volatiilsuse tõuse. Ettevõtete võlakirjade spreadid on ahenenud tasemeni, mida pole nähtud alates 2007. aastast, ning globaalne kaubandustõrgete ja tugevama inflatsiooni oht kujutab varjatud riske, mis võivad kiiresti pöörata madala volatiilsuse tingimusi.
Peamiste pankade analüütikud, sealhulgas Goldman Sachs, on soovitanud maandamisstrateegiaid võimalike languste kaitseks, võttes arvesse ebatavalist madala volatiilsuse ja kõrgete varahindade kokkulangemist. Nad toovad välja, et madala volatiilsuse perioodid on ajalooliselt loonud eelduse järskude turumuutuste jaoks.
Krüptoturgudel on volatiilsuse draakonilise skaala langev muster kaasnendud Bitcoin'i ja Etheri rekordiliste hinnatasetega. Kauplejad jälgivad on-chain ja off-chain signaale likviidsuspingete vältimiseks, olles teadlikud, et tänane rahulolu võib homme võimendada turbulentsi.
Kuna Powelli kommentaarid võivad mõjutada ootusi järgmise poliitsükli osas, jääb volatiilsuse dünaamika fookusesse. Turuosalised püüavad ühildada praegust rahu kõrgendatud volatiilsuse võimalusega võtmetähtsusega makrosündmuste ümber, rõhutades dünaamilise riskijuhtimise tähtsust.
Jackson Hole sümpoosionile lähenedes võib poliitikanägemuse ja volatiilsuse muutuv koostoime kujundada ümber positsioonid varaklasside vahel, tuues esile nii rahuliku turutausta võimalused kui ka ohud.
Kommentaarid (0)