AAVE, le principal protocole de prêt décentralisé, a connu une chute rapide de 64 pour cent du prix sur les plateformes DeFi et centrales, marquant le plus grand test de résistance du protocole à ce jour. D'importants mouvements de prix ont déclenché des liquidations automatisées totalisant environ 180 millions de dollars de garanties déposées dans une fenêtre de 60 minutes.
Des bots de liquidation on-chain ont effectué des appels de marge sur des positions sous-collatéralisées, assurant le recouvrement des actifs dus mais entraînant d'importantes pertes pour les déposants en levier. Les fonds de réserve du protocole ont absorbé une partie du déficit, tandis que des sociétés d'arbitrage par prêts éclairs sans permission tiraient profit en comblant les écarts de prix entre des marchés fragmentés.
Des paramètres de risque intégrés dans les contrats intelligents v3 d'AAVE, y compris le mode d'isolement et les courbes de taux d'intérêt dynamiques, ont été activés pour contenir l'exposition systémique. Aucune insolvabilité ni défaillance critique du contrat n'a été détectée, reflétant une architecture de conception robuste mais révélant des frictions dans la réactivité des oracles de prix lors d'une volatilité extrême.
Des discussions de gouvernance ont depuis été lancées pour évaluer les fréquences de mise à jour des oracles, les ajustements du facteur de garantie et les plafonds d'emprunt en stablecoin. Les propositions visent à introduire des frais de stabilité plus élevés pour les classes d'actifs volatiles et à optimiser les seuils de liquidation afin de prévenir des liquidations en cascade excessives.
Les analystes du secteur soulignent que la résilience d'AAVE en période de stress souligne la maturité de l'infrastructure DeFi mais illustre aussi les défis évolutifs à mesure que les protocoles se développent. L'accent se déplace vers les intégrations cross-chain, les solutions d'assurance des protocoles et des outils de surveillance renforcés pour se protéger contre les événements de risque concentré dans la finance sans autorisation.
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