Binance s'est volontairement engagée à indemniser les utilisateurs affectés par une chute brutale du cours du wrapped beacon ether (wBETH), du Binance Staked SOL (BNSOL) et du dollar synthétique Ethena (USDe), à la suite de contraintes d'infrastructure de la plateforme et d'une volatilité extrême du marché.
Yi He, cofondatrice de Binance et directrice clientèle, a présenté des excuses sur X, exhortant les utilisateurs affectés à contacter le service client pour enregistrer des demandes d'indemnisation tout en précisant que les pertes imputables à des mouvements non réalisés motivés par le marché ne seraient pas éligibles.
Les jetons enveloppés ont subi de fortes décotes — le wBETH s'est négocié jusqu'à 430 dollars (à 88 % en dessous du prix au comptant de l'éther), le BNSOL est tombé à 34,90 dollars (fortement décoté par rapport au SOL au comptant), et l'USDe s'est effondré vers 0,65 dollar, reflétant la rupture des mécanismes d'arbitrage en raison de l'augmentation des volumes de négociation.
Les teneurs de marché n'ont pas été en mesure de couvrir et d'arbitrer sur Binance en raison de la surcharge des infrastructures, les laissant « à l'aveugle » et réticents à proposer des offres d'achat, amplifiant ainsi les décalages de prix dans ces produits.
Dans les 24 heures qui ont suivi, Binance a annoncé un passage de la valorisation au prix au comptant à une tarification par ratio de conversion pour les actifs enveloppés, basant les valorisations sur les ratios de staking plutôt que sur des transactions au comptant en difficulté afin d'éviter les chutes procycliques et d'assurer des prix plus stables en période de tension.
Le processus d'examen évaluera l'activité au niveau du compte au cas par cas, déterminant l'éligibilité et les montants d'indemnisation, en mettant l'accent sur les problèmes induits par la plateforme plutôt que sur la volatilité normale du marché, dans le cadre des améliorations plus globales de la gestion des risques et du service client de l'échange.
Cette initiative d'indemnisation s'inscrit dans une série d'incidents de haut niveau qui ont mis à l'épreuve la résilience des échanges et la confiance des utilisateurs, illustrant l'importance d'une infrastructure robuste et de protocoles de valorisation clairs pour les produits tokenisés complexes.
À l'avenir, la tarification par ratio de conversion devrait découpler les valorisations des actifs enveloppés des fluctuations à court terme du marché, alignant les prix des jetons sur leur économie de staking sous-jacente et réduisant la dépendance à la liquidité spot externe lors des périodes de tension.
Les actions de Binance visent à renforcer son engagement en faveur de la protection des utilisateurs, de la transparence opérationnelle et d'une amélioration continue de la conception des produits afin de sécuriser l'intégrité du marché et les intérêts des clients.
Les observateurs du secteur suivront de près si les examens d'indemnisation et les réformes de tarification deviennent des pratiques standard parmi les bourses offrant des produits dérivés et synthétiques.
À mesure que le secteur évolue, les bourses pourraient adopter des cadres de valorisation hybrides combinant des entrées basées sur le prix au comptant avec des métriques définies par le protocole afin d'équilibrer la reflétivité du marché et la résilience au stress.
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