Les opérations de liquidité de la Réserve fédérale ont donné un élan important aux actifs à risque alors que le resserrement quantitatif était mis en pause avec une injection de repo de 13,5 milliards de dollars le 1er décembre. Cela a marqué la deuxième plus forte poussée de liquidité intrajournalière depuis le début de la crise COVID-19, signalant un changement de la posture de politique monétaire de la banque centrale. Les participants au marché ont interprété ce mouvement comme une fin anticipée de la réduction du bilan en 2025, entraînant des flux vers les actions et les actifs numériques.
Bitcoin a ouvert la voie à la reprise, remontant vers l'objectif de prix de 50 000 dollars alors que les taureaux macroéconomiques retrouvaient confiance. Les données historiques indiquent que des injections de repo de cette ampleur se sont accompagnées de rallyes soutenus des prix des actifs. Les analystes soulignent la corrélation entre les expansions du bilan de la Fed et les valorisations des cryptomonnaies, notant que l'augmentation de la liquidité en dollars se traduit souvent par des allocations plus importantes en actifs à risque.
Les salles de marché ont signalé des écarts bid-ask élevés parallèlement à des volumes plus importants sur les principales bourses de cryptomonnaies. Les indicateurs de volatilité implicite des contrats à terme sur Bitcoin ont légèrement augmenté, reflétant un optimisme prudent. Les marchés d'options ont intégré une estimation de volatilité réalisée sur 30 jours de 70 %, en hausse par rapport aux récents creux, ce qui suggère que les traders prévoient des oscillations de prix modérées malgré la poussée de liquidité.
Les stratégistes de marché avertissent que le coup de liquidité pourrait être contrebalancé par les baisses de taux anticipées. Les données CME Group FedWatch indiquent une forte probabilité d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion FOMC du 10 décembre. Les dynamiques de carry trade en yen et le décalage de la politique de la Banque du Japon ont également influencé les corrélations entre les classes d'actifs, avec des flux de crypto-monnaies libellés en JPY observés lors des sessions de négociation en Asie.
Les métriques on-chain ont montré une offre de stablecoins en hausse de 4 % en 24 heures, portée par l'augmentation des émissions de USD Tether et d'USDC. Les adresses actives sur le réseau Bitcoin ont augmenté de 12 %, reflétant un regain d'engagement sur la chaîne. Les liquidations sur les marchés à terme perpétuels ont diminué de 30 %, ce qui indique une amélioration de la stabilité du marché après l'injection.
Les perspectives stratégiques suggèrent que si le Bitcoin se maintient au-dessus de 48 500 $, l'élan pourrait le propulser vers le niveau de résistance à 52 000 $. Inversement, l'incapacité à maintenir les niveaux actuels pourrait conduire à une consolidation autour de 45 000 $. La couverture institutionnelle via des spreads d'options et des swaps de volatilité pourrait s'accroître à mesure que les marchés s'ajustent à l'évolution des signaux de politique.
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