Bitcoin « Vaisseau-monétaire » voit une hausse de 8 milliards de dollars de sa capitalisation réalisée ; les flux ETF stagnent

Les métriques on-chain récentes indiquent que la capitalisation réalisée de Bitcoin a augmenté de plus de 8 milliards de dollars pour dépasser 1 100 milliards de dollars, reflétant une forte accumulation par les investisseurs et les mineurs malgré un sentiment de marché baissier à la suite d'un krach cryptographique de 19 milliards de dollars. La métrique de la capitalisation réalisée agrège la valeur des pièces à leur dernier prix de mouvement, offrant un aperçu de l'engagement des investisseurs.

Facteurs des flux entrants récents

Les données CryptoQuant indiquent que l'essentiel des flux entrants provient de grandes sociétés de trésorerie Bitcoin et de fonds négociés en bourse (ETF), qui ont historiquement été les principaux canaux de demande. Cependant, les flux nets des ETF ont ralenti ces derniers jours, et des détenteurs de trésorerie majeurs comme MicroStrategy ont suspendu de nouvelles acquisitions, limitant l’élan des prix.

Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a noté que la reprise de l’activité des ETF et les configurations institutionnelles seront cruciales pour soutenir une tendance haussière. « Si les ETF et les principaux détenteurs d’actifs d’entreprises reprennent des achats importants, l’élan du marché devrait revenir », a déclaré Ju dans un message publié sur X dimanche.

Expansion du secteur minier

Les mineurs de Bitcoin ont également contribué à l’augmentation de la capitalisation réalisée en étendant leurs opérations et en déployant de nouveaux circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC). American Bitcoin, un mineur lié à la famille Trump, a récemment acquis plus de 17 000 unités ASIC d’une valeur de 314 millions de dollars, témoignant d’une confiance à long terme dans les fondamentaux du réseau.

Une hausse du taux de hachage sécurise non seulement le réseau mais indique également l’optimisme des mineurs quant à une appréciation future du prix. Cette expansion opérationnelle se poursuit parallèlement aux efforts visant à améliorer l’efficacité énergétique et à réduire les coûts de production.

Perspectives de prix et catalyseurs

Malgré une forte accumulation on-chain, la reprise du prix de Bitcoin a été contenue autour de 110 000 dollars. Les analystes de Bitfinex prévoient qu’une reprise des flux entrants—estimée entre 10 et 15 milliards de dollars—couplée à d’éventuelles baisses des taux par la Réserve fédérale pourrait faire grimper les prix vers 140 000 dollars en novembre.

Les facteurs macroéconomiques clés incluent les décisions de politique monétaire à venir, les développements commerciaux entre les États-Unis et la Chine et la vigueur saisonnière du marché. Les risques restent élevés autour des négociations tarifaires et des tensions géopolitiques, qui pourraient déclencher de la volatilité.

Dans l’ensemble, la divergence entre la demande on-chain et les flux de capitaux alimentés par les ETF souligne l’importance de la participation institutionnelle pour des avancées de prix soutenues. Les acteurs du marché surveilleront les dépôts de demandes d’ETF, les annonces de trésorerie et les signaux des banques centrales afin de déceler la prochaine évolution majeure.