Bienvenue dans le Asia Morning Briefing, offrant un aperçu concis des développements du marché pendant les heures américaines. Le trading du Bitcoin reste fortement limité autour de la zone 110 000–112 000 $, reflétant son rôle de couverture macroéconomique contre l’incertitude politique et un dollar plus faible. Les desks institutionnels rapportent une volatilité implicite du BTC modérée, même si le put-call skew reste négatif, suggérant une demande de protection contre la baisse. En revanche, l’Ethereum s’impose comme le véhicule privilégié pour l’exposition à la hausse, soutenu par des structures d’options d’achat solides et des renversements de risque en reprise, indiquant une conviction large dans la performance d’ETH jusqu’en septembre.
Les marchés actions de la région Asie-Pacifique progressent sur la relance technologique de Wall Street, le Nikkei 225 du Japon en tête des gains. L’augmentation des flux institutionnels vers les ETF Ethereum spot et l’anticipation de la mise à niveau du réseau Fusaka renforcent la demande structurelle pour Ethereum. Le market maker Flowdesk souligne un positionnement ETH élevé, les clients recherchant la performance, tandis que les flux BTC restent ancrés par les narratifs de couverture. Le sentiment de Polymarket s’aligne sur cette rotation, prévoyant une chance significative pour qu’ETH dépasse 5 000 $, même si le BTC évolue sous ses plus hauts depuis le début de l’année.
Le contexte macroéconomique continue de soutenir les couvertures : les primes de terme élevées et les doutes persistants sur l’indépendance des banques centrales affaiblissent le dollar, renforçant des actifs comme l’or et le bitcoin. Pourtant, les métriques on-chain pointent vers des cas d’usage divergents. Alors que la dynamique de l’offre de Bitcoin renforce sa thèse de couverture contre l’inflation, l’activité DeFi robuste d’Ethereum et l’utilité des contrats intelligents soutiennent sa surperformance. Les options Solana montrent également un intérêt d’achat biaisé, reflétant une confiance croissante dans la diversification des altcoins à mesure que la diversification des actifs numériques gagne du terrain.
Les taux de financement des contrats à terme perpétuels pour Bitcoin ont diminué, passant de niveaux annualisés à deux chiffres à environ 6 %, signalant un refroidissement de l’effet de levier spéculatif. L’intérêt ouvert reste élevé, au-dessus de 700 000 contrats libellés en BTC, indiquant un engagement persistant du marché. Par ailleurs, les tendances du financement et de l’intérêt ouvert des options Ethereum soulignent des flux équilibrés, avec une accumulation de calls au-dessus des niveaux clés. Les traders surveillent de près les courbes de volatilité pour détecter des signes de conviction directionnelle renouvelée.
À l’avenir, les principaux moteurs incluent les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis, les communications des banques centrales et la prochaine mise à niveau Fusaka. Les marchés évalueront si la surperformance d’Ethereum peut se prolonger alors que les risques macroéconomiques s’accumulent. La consolidation du Bitcoin pourrait persister jusqu’à ce que la clarté sur la politique fiscale et monétaire émerge. Collectivement, ces facteurs dessinent un paysage de marché où le BTC sert d’ancrage en tant que couverture et ETH mène la performance, donnant le ton à la narration des actifs numériques pour septembre.
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