Rebond de la volatilité
La volatilité implicite du Bitcoin est passée de 33 à 37, rebondissant fortement aprÚs des creux pluriannuels enregistrés la semaine derniÚre. Cette hausse de la volatilité indique que la période prolongée d'une action des prix modérée pourrait toucher à sa fin, ouvrant potentiellement la voie à des mouvements de marché significatifs à court terme.
Rallye tiré par le marché au comptant
Ce week-end, le bitcoin est passé de 116 000 $ à 122 000 $, principalement porté par la demande du marché au comptant. Les données des principales plateformes d'analyse ont confirmé que les volumes au comptant ont surpassé ceux des contrats à terme, soulignant une participation saine du marché sans exposition excessive au levier. Les traders considÚrent cette structure comme un signe positif pour une appréciation durable des prix.
Perspectives DVOL
L'indice de volatilité Deribit (DVOL), calqué sur le VIX, se situe désormais à son plus haut niveau depuis plusieurs semaines. Historiquement, des niveaux supérieurs à 35 ont précédé des explosions de volatilité, suggérant que les acteurs du marché se positionnent pour des mouvements de prix plus importants à venir. Le comportement de l'indice sera scruté de prÚs comme indicateur du sentiment des traders et de leur appétit pour le risque.
Tendances de lâintĂ©rĂȘt ouvert
MalgrĂ© le rallye, lâintĂ©rĂȘt ouvert sur les contrats Ă terme bitcoin a diminuĂ© tout au long du mois dâaoĂ»t, reflĂ©tant une normalisation des positions Ă effet de levier. Un intĂ©rĂȘt ouvert plus faible rĂ©duit le risque de liquidations forcĂ©es, qui peuvent amplifier la volatilitĂ© du marchĂ©. La combinaison d'une volatilitĂ© implicite en hausse et dâun intĂ©rĂȘt ouvert en baisse indique un marchĂ© prĂȘt pour un mouvement directionnel sans risque excessif liĂ© au levier.
Contexte historique
La derniÚre fois que la volatilité implicite du bitcoin est descendue sous 30, c'était en août 2023, avant une forte hausse des prix qui a propulsé le bitcoin au-delà de 40 000 $. Des conditions similaires ce mois-ci pourraient préparer le terrain pour un nouvel élan, surtout si des catalyseurs macroéconomiques apparaissent. Les traders compareront les schémas actuels de volatilité avec les cycles passés pour estimer les trajectoires potentielles des prix.
Stratégies des traders
Les traders dâoptions recalibrent leurs modĂšles de risque et ajustent leurs positions pour tenir compte dâune volatilitĂ© plus Ă©levĂ©e. Les stratĂ©gies courantes incluent les straddles et strangles pour profiter de mouvements de prix importants, tandis que les spreads sont utilisĂ©s pour limiter le risque Ă la baisse. Les teneurs de marchĂ© Ă©largissent Ă©galement les Ă©carts acheteurs-vendeurs pour gĂ©rer le risque dâinventaire face aux conditions changeantes de volatilitĂ©.
Perspectives du marché
Si la volatilité implicite continue de dépasser 40, les traders pourraient anticiper une accélération supplémentaire des prix. Inversement, une chute rapide du DVOL pourrait signaler un retour à des marchés calmes. Surveiller le DVOL aux cÎtés de la volatilité réalisée sera essentiel pour les acteurs du marché cherchant à naviguer dans les prochains mouvements de prix.
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