Le 25 août 2025, David Bailey, conseiller en politique cryptographique de l'administration Trump, a fait une prévision audacieuse lors d'un événement industriel, affirmant que Bitcoin est peu susceptible d'entrer dans un marché baissier pendant plusieurs années. Malgré un récent recul d'environ 10 % depuis le sommet historique de la mi-août proche de 124 000 $, Bailey a souligné que la pression d'achat continue exercée par les fonds souverains, les banques, les assureurs, les entreprises et les fonds de pension soutiendrait le prix à long terme.
Les commentaires de Bailey interviennent à un moment où Bitcoin a brièvement chuté à un creux d'août à 112 000 $ dans un contexte de signaux macroéconomiques mitigés et de liquidations déclenchées par de grandes positions à effet de levier. Cependant, les données en chaîne indiquent que les trésoreries institutionnelles détiennent désormais plus de 215 milliards de dollars en Bitcoin, répartis entre près de 300 sociétés cotées en bourse et entités gouvernementales. MicroStrategy mène avec 629 457 BTC, tandis que Marathon Digital et des entreprises similaires gèrent collectivement d'importantes réserves dans le cadre de stratégies de couverture d'entreprise.
« Il n'y aura pas d'autre marché baissier Bitcoin durant plusieurs années », a déclaré Bailey sur les réseaux sociaux, soulignant que les institutions ont à peine pénétré 0,01 % du marché adressable total. Son affirmation reflète un changement plus large dans le paysage des actifs numériques, où des véhicules d'investissement réglementés tels que les ETF Bitcoin au comptant ont attiré des flux cumulatifs dépassant 50 milliards de dollars en 2025, selon Bloomberg Intelligence.
Les analystes demeurent partagés quant à la durabilité des achats institutionnels. Les détracteurs soulignent les risques accrus du cycle de crédit, notamment pour les entreprises qui utilisent leur bilan pour acquérir des actifs Bitcoin sans rendement. La recherche Sentora avertit que les positions à rendement négatif pourraient amplifier le stress lors des cycles de hausse des taux, exerçant potentiellement une pression sur les gestionnaires de trésorerie pour rééquilibrer les portefeuilles si les conditions macroéconomiques se détériorent.
Pourtant, l'émergence des entreprises de trésorerie Bitcoin et l'augmentation des mandats d'allocation dans les dotations et les bilans d'assurances signalent une base structurelle de demande. Les taux de financement sur les marchés à terme perpétuels ont grimpé à 9 % — le niveau le plus élevé depuis février 2025 — indiquant que les participants institutionnels sont prêts à payer des primes pour construire des positions longues.
VanEck a réaffirmé un objectif de fin 2025 à 180 000 $, citant des flux solides et des algorithmes de trading haute fréquence ciblant la rareté des marchés baissiers en milieu de cycle. Pendant ce temps, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a maintenu que la découverte des prix finira par tester 1 million de dollars par BTC d'ici 2030, sous réserve d'une clarté réglementaire complète et de l'adoption mondiale des monnaies numériques des banques centrales.
Alors que Bitcoin navigue à travers des corrections cycliques, la thèse de Bailey sur l'absence de marché baissier souligne un changement de paradigme : cette classe d'actifs mûrit au-delà de la spéculation de détail pour devenir une classe institutionnelle capable de soutenir des portefeuilles de plusieurs billions de dollars. Les acteurs du marché observeront de près si une telle trajectoire se maintient dans un contexte de politiques monétaires évolutives et de géopolitique dans les années à venir.
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