Le sentiment mondial de fuite du risque entraîne le déclin des cryptomonnaies
Le 21 novembre 2025, les principales cryptomonnaies ont connu une forte chute alors qu'une fuite généralisée hors des actifs à risque traversait les marchés mondiaux. Bitcoin, la plus grande cryptomonnaie au monde par capitalisation boursière, a chuté de 2,1 % pour s'établir à 85 350,75 dollars, marquant son creux de sept mois. L'Éther, la deuxième cryptomonnaie, a glissé de plus de 2 % à 2 777,39 dollars, atteignant son plus bas niveau en quatre mois. Cette purge reflétait un virage net dans l'appétit pour le risque des investisseurs, déclenché par la sous-performance des actions technologiques à forte valorisation et les inquiétudes concernant la diminution des perspectives de coupes de taux par la Réserve fédérale.
Envergure des pertes du marché
Bitcoin et Éther ont enregistré des pertes hebdomadaires d'environ 8 %, accentuant la pression sur les valorisations mondiales des cryptomonnaies. Les données agrégées de CoinGecko indiquent que la capitalisation boursière totale a plongé d'environ 1 200 milliards de dollars au cours des six dernières semaines, effaçant les gains accumulés lors d'un rallye remarquable qui avait propulsé Bitcoin au-delà de 120 000 dollars en octobre. La cascade de liquidations récente a inversé presque toute la croissance réalisée depuis le début de l'année, Bitcoin en baisse de 8 % en 2025 et Éther d'environ 16 %.
Corrélation avec les marchés boursiers
La tendance s'est accompagnée de ventes importantes dans les actions technologiques, notamment dans les titres liés à l'intelligence artificielle. L'indice Nasdaq 100 a chuté sous son record du 31 octobre de 9,4 %, tandis que l'indice de volatilité VIX a connu une hausse significative alors que les inquiétudes concernant des valorisations boursières étirées s'accentuaient. Les écarts de crédit se sont élargis et les rendements obligataires ont augmenté, exacerbant la prudence des investisseurs et détournant des capitaux des actifs numériques plus risqués.
Commentaires des analystes
« La chute rapide des prix des cryptomonnaies illustre à quel point le sentiment des investisseurs peut être fragile lorsque l'élan macroéconomique se déplace », a noté un stratège de marché chez Morgan Stanley. La société d'analyses on-chain CryptoQuant a indiqué que les événements de liquidation sur les contrats à terme et les options ont dépassé 19 milliards de dollars en un seul mois, affaiblissant davantage la structure du marché et exacerbant les fluctuations des prix.
Impact sur les détenteurs corporatifs de Bitcoin
La pression de vente a également pesé sur les actions des entreprises cotées qui détiennent des quantités importantes de Bitcoin. L'action MicroStrategy (MSTR) a chuté de 11 % au cours de la semaine alors que sa stratégie de trésorerie a fait l'objet d'un nouvel examen, tandis que Metaplanet, au Japon, a chuté de 80 % par rapport à son sommet de juin après d'importantes dévaluations non réalisées. Cette double pression sur les marchés au comptant et sur les marchés d'actions a mis en évidence l'interconnexion systémique entre les trésoreries d'entreprise et le sentiment des investisseurs dans les cryptomonnaies.
Perspectives futures
Les participants au marché suivent désormais de près les communications des banques centrales pour tout signe d'assouplissement de la politique. Un éventuel virage vers des conditions monétaires plus souples pourrait apporter un soulagement, tandis qu'un durcissement supplémentaire des conditions de crédit pourrait prolonger le ralentissement des cryptomonnaies. Les principaux indicateurs on-chain à surveiller incluent les flux nets de stablecoins, les ratios d'intérêt ouvert des options et les taux de financement, qui indiquent collectivement le degré de levier spéculatif et l'orientation des traders.
Conclusion
Le recul important des actifs à risque a imposé une correction sévère sur les marchés des crypto-monnaies, inversant des mois de gains et érodant la confiance des investisseurs. Bien que des pertes profondes préparent souvent le terrain à des phases de reprise éventuelles, la volatilité à court terme devrait persister jusqu'à ce que les conditions de liquidité se stabilisent et que la clarté macroéconomique s'améliore.
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